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北向资金加速入场 反弹有望持续

中国证券报 吴玉华

2019年11月20日

  两市呈现普涨行情
  上周A股市场出现连续调整,三大指数周度跌幅均超过2%。本周A股市场开始回暖,展开连续两个交易日的反弹,上证指数本周两个交易日累计上涨1.48%,深证成指累计上涨2.51%,创业板指累计上涨3.24%。
  从昨日市场来看,个股普涨,两市上演久违的普涨反弹行情,上证指数上涨0.85%,报2933.99点,收复半年线;深证成指上涨1.80%,报9889.75点;创业板指上涨2.77%,报1729.08点。两市量能较前一交易日有所放大,沪市成交额达1557.71亿元,深市成交额达2625.62亿元。
  在普涨行情下,两市上涨个股数达3395只,涨停个股数达74只,均创近期新高。从行业板块上看,申万一级28个行业仅有银行行业小幅下跌0.03%,其他27个行业板块全面上涨,涨幅最小的非银金融行业上涨0.51%,传媒、建筑材料、电气设备行业涨幅居前,分别上涨4.21%、2.75%、2.22%。
  从概念板块上来看,题材股全面开花,网络游戏、电子竞技等概念板块涨幅居前,板块涨幅均超过6%,两市仅有维生素这一个概念板块下跌0.14%。网络游戏概念股上演涨停潮,板块内恺英网络、聚力文化、鼎龙文化、金科文化、游族网络、盛天网络、完美世界、北纬科技、顺网科技、三七互娱、掌趣科技等十多只个股涨停。
  北向资金不断调仓
  在市场的连续反弹和MSCI扩容生效在即的影响下,北向资金本周延续了近段时间以来的净流入趋势,并且净流入金额增多,入场加速。
  Choice数据显示,昨日北向资金净流入25.24亿元,其中沪股通资金净流入9.30亿元,深股通资金净流入15.95亿元。北向资金已经连续四个交易日净流入。11月份以来,北向资金仅有两个交易日出现净流出情况,其他交易日均为净流入,已累计净流入267.77亿元。从周度情况来看,不包含本周,北向资金已连续13周出现净流入,即使在上周三大指数跌幅均超过2%的情况下,北向资金也净流入17.91亿元。本周两个交易日北向资金已累计净流入39.83亿元,再度加速入场。
  从昨日沪股通、深股通的十大活跃股情况来看,贵州茅台、牧原股份、长安汽车分别获得北向资金净买入1.47亿元、1.1亿元、1亿元。迈瑞医疗、中国国旅、三安光电分别遭北向资金净卖出2.01亿元、1.79亿元、1.51亿元。
  数据显示,截至11月18日,北向资金的总持仓市值为1.26万亿元。
  从11月份以来北向资金的加仓方向来看,截至11月18日,北向资金对海尔智家、江苏银行、北京银行、分众传媒、京东方A的增持股数超过5000万股,分别增持6851.89万股、6462.56万股、6050.53万股、6031.19万股、5323.67万股。对中国建筑、农业银行、马钢股份的减持股数居前,分别减持5620.32万股、3553.77万股、3085.45万股。
  北向资金在不断净流入的同时也在不断调仓,同时保持了对金融股、消费股的偏爱。
  11月26日MSCI将迎来规模最大的一次扩容,204只标的(其中包括189只中盘股)将以20%的纳入因子直接被纳入MSCI中国指数,现有268只成分股的纳入因子也将由15%提升至20%。长城证券表示,合计可能带来约2700亿元的海外增量资金,10月底以来北向资金持续逆市净流入,在实施扩容前后,北向资金净流入有望迎来高峰,建议关注扩容相关标的,尤其是本次新纳入标的的机会。
  中信建投证券表示,MSCI扩容生效在即,当前处于外资流入高峰,因国际指数纳入进程放缓,明年增量或不如今年。
  阶段调整进入尾声
  在增量资金流入和市场情绪转暖下,分析人士认为市场反弹行情有望持续。
  前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,当前A股市场经过三个月的调整,基本上已经见到这个阶段的底部,年底之前上证指数有望重回3000点之上。
  海通证券认为,上证综指从2440点开始,已开启第六轮牛市,牛市有三个阶段,目前已经走过第一阶段,预计盈利和估值戴维斯双击的牛市第二阶段即主升浪蓄势待发。主要动力包括两方面:首先,企业盈利进入回升周期,预计2020年上市公司净利润同比增长15%;其次,资产配置转向股市,金融供给侧改革重在激发资本市场投融资功能,资金入市将加速。岁末年初是折返跑后向上突破的契机,低估值高股息的银行、地产板块有望先行,科技和券商板块的空间及持续性更好。
  展望2020年,中信证券表示,明年A股盈利增速筑底后将稳步回升;二季度稳增长政策将发力,资本市场改革突进;内外流动性全年趋松,二三季度相对更好;外部扰动主要体现在下半年。产业资本迎来中期拐点,外资流入主动性增强,两者有望成为A股增量资金的主要来源。2020年在宏观经济决胜、资本市场改革、企业盈利回暖的大环境下,A股将迎来2-3年牛市。节奏上,预计二季度和四季度表现较好,二季度市场风险偏好明显改善,TMT和消费领涨;四季度基本面预期打开空间,工业和金融行业全面启动,指数涨幅相比二季度更大。
  昨日两市上演久违的普涨行情,当前A股市场主要增量资金来源——北向资金净流入金额有所加大,昨日净流入25.24亿元。
  分析人士表示,MSCI扩容生效在即,外资还将加速流入A股市场,调整充分的个股有可能成为外资配置对象,A股市场在年底之前应该有一波比较好的回升行情。

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