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专家提醒投资者需理性投资

中国证券报 昝秀丽

2020年07月08日

  A股市场近期连续大涨,在全球主要股市中表现抢眼。上证综指7日收报3345.34点,两市成交逾1.7万亿元,再创阶段新高。不过,上证综指盘中3400点整数位得而复失,这也显示投资者出现分歧的迹象。7日接受中国证券报记者采访的专家表示,最近A股连续大涨是政策利好、经济恢复等共同推动的结果。当前,经济仍处于恢复趋势中,增量资金保持流入,但投资者应秉持价值投资理念,坚持理性投资。
  多重利好吸引资金
  国泰君安证券首席策略分析师李少君及其团队指出,当前A股的低估值修复特征本质在于无风险利率下行,促发动力在于银行理财预期收益率降低,强化资金追逐权益资产的现象。
  “风险溢价降低、科创投资环境日益优化、无风险收益率下行等因素均有利于股市上涨。”中国社会科学院金融所研究员尹中立分析。
  此外,国家统计局发布的数据显示,6月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.9%,比上月上升0.3个百分点。国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群表示,6月制造业PMI在荣枯线上小幅提高,表明中国经济恢复进程有提速迹象。
  秉持价值投资理念
  对当前市场表现,业内人士建议理性把握市场机会。
  “短期看,此轮上涨在一定程度上受市场情绪影响,投资者应避免被市场情绪影响判断,秉持价值投资理念。”尹中立分析,随着资本市场改革持续深化,资金将向优质标的倾斜,投资者需警惕垃圾股投资风险。
  巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣认为,投资者应提升专业水平,理性把握市场机会,选择适合自身产品,不盲目跟风。中介机构应发挥专业优势。
  此外,国开证券分析师孙征指出,多数企业盈利虽有修复,但短时难以快速恢复增长。
  市场环境日益优化
  展望下半年A股行情,专家认为,无风险收益率下行、科创投资环境日益优化等有利于股市上涨,资本市场将走向理性繁荣。
  “环顾全球,无风险收益率下行是共同趋势,人民币资产对全球资产配置吸引力增加。中国居民家庭不动产配置比例或已见顶,楼市‘长钱’有望逐步向权益市场转移。人民币汇率将稳中有升,有利于股市活跃。”尹中立分析。
  粤开证券首席经济学家李奇霖称,最近A股持续放量上涨表明A股上涨动能依然较强,市场情绪较好,短期在情绪、估值修复以及上涨形式的自我强化等因素共同作用下,市场可能会继续冲高。但是,投资者要密切关注政策环境的变化与基本面预期的兑现,理性参与投资。
  “低估值板块补涨并非风格切换,只是短暂的风格再平衡,也是未来风格切换的预演。预计补涨仍将持续1周至2周,但涨速将放缓。在解禁压力与业绩验证过后,市场将重回均衡状态。”中信证券首席策略分析师秦培景指出,三季度市场任何的调整和结构松动,都是新的入场时机,也是下半年最佳配置时机。

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