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央企年度工作会议透露国企改革新动向 这些投资机会不容错过

证券时报 刘灿邦

2019年01月20日

  划重点!年度工作会议透露国企改革新动向,这些投资机会不容错过!
  每年1月份一般都会有一段宏观政策的空窗期,不少企业的年度工作会议会在这期间密集上演。其中,作为行业领头羊的央企的工作会议尤其值得关注,这也成为市场观察国资国企动向,把脉全年投资机会的重要契机。
  记者注意到,近期,铁路总公司、中国石油、国家电网相继召开年度工作会议。
  之所以单独挑出这三家企业,不仅是由于它们在各自行业居于主导地位,也由于这些企业过去的体制机制较为固化,需要破除的体制机制障碍比较多,改革压力较大。
  三家企业年度工作会议说了啥
  中国石油:强勘探补炼化抓销售
  “突出发展主营业务”仍然是中国石油2019年的重点工作,中国石油提出要扩大“四场关键战役”成果。记者了解到,这四场战役包括勘探开发进攻战、炼化转型升级攻坚战、油气扩销提效主动战、服务业务能力提升战。
  具体来看,中国石油计划提升上游勘探开发力度,加快提高油气自给率,确保原油产量稳中上升和天然气快速上产;同时,加快炼化转型升级步伐,抓好重大项目建设,打造一批大型化、特色化、一体化的炼化企业;还要加快补齐销售短板,确保成品油市场份额基本稳定、天然气终端销售比例进一步扩大。
  在体制机制改革创新、增强发展活力和内生动力方面,要加快质量变革、效率变革、动力变革;聚焦关键领域和难点问题,实施精准化改革,完善公司治理和专业化重组,深化市场化机制改革,深化三项制度改革,深化混合所有制改革和瘦身健体。
  国家电网:打造“三型两网”企业
  国家电网将全力打造“三型两网”企业,加快推进世界一流能源互联网企业建设列为2019年工作总要求。重点工作包括,加快电网高质量发展,加快建设泛在电力物联网,大力提质增效,深入落实电力改革和国企改革部署等。
  国家电网明确要以打造“三型”(枢纽型、平台型、共享型)企业为抓手,建设世界一流能源互联网企业。
  其中,2019年到2021年的三年时间,是国家电网建设世界一流能源互联网企业的战略突破期。
  此外,国家电网还强调要建设运营好“两网”,一方面,要持之以恒地建设运营好以特高压为骨干网架、各级电网协调发展的坚强智能电网,另一方面,要实现电力系统各个环节万物互联、人机交互,打造状态全面感知、信息高效处理、应用便捷灵活的泛在电力物联网。
  铁总:川藏铁路与股份制改造
  铁总明确提出2019年要集中全力办好规划建设川藏铁路和加快推动中国铁路总公司股份制改造两件大事;坚决落实中央加强铁路补短板建设和防范金融风险的决策部署,科学有序稳步推进铁路建设。
  同时,要以铁路总公司股份制改造为牵引,进一步深化铁路管理体制和运行机制改革;加大铁路资产经营开发力度,提高资本经营质量和效益。
  蕴藏哪些投资机会?
  如果仔细研究上述中央企业在工作会议上提出的目标计划,可以发现不少投资机会。
  例如,自去年十月中央财经委会议提出启动川藏铁路规划及建设后,市场对此一直抱有期待,事实上,铁总也将其确定为2019年的两件大事之一。
  全面启动川藏铁路的规划建设,有望拉动我国中西部基础建设的供求缺口,带动区域经济发展。
  华泰证券在一份报告中指出,川藏铁路主干线投资1500亿元,利好当地施工企业;同时,川藏铁路水泥总需求量可达4332万吨,利好沿线水泥企业;涉及的A股上市公司包括四川路桥(600039)、西藏天路(600326)等。
  铁总的股份质改造也是重中之重,但部分下属企业的IPO计划或者资产证券化还存在不确定性,投资时机也难以把握。确定性更高的是“铁路资产经营开发力度的提升”,一个案例是广深铁路(601333)出售广州土地带来超过13亿元的收益。
  中国银河国际证券就指出,铁总鼓励重新开发土地资源,这有助于为铁路发展创造资金,预计未来几年会有更多类似交易,并有助于释放广深铁路的隐藏资产价值。
  电网方面,去年底以来,特高压、智能电网等板块频频发力,国家电网工作会议就特别提出建设运营好以特高压为骨干网架、各级电网协调发展的坚强智能电网。
  市场预计,特高压工程建设将是基建投资的一大重点,同时,由于2018年输变电工程加快推进,特高压工程交付将于2019年-2021年迎来高峰期。
  记者注意到,去年9月,国家能源局发布的一份文件明确,要在2018年-2019年核准开工9项重点输变电工程。
  其中包括青海至河南、陕北到湖北等5个直流项目和张北到雄安、南昌-武汉(长沙)等5个交流项目,估算投资金额约2000亿元。
  不久前,国家电网相关负责人就表示,国家电网将积极引入保险、大型产业基金以及送受端地方政府所属投资平台等社会资本参股,以合资组建项目公司方式投资运营新建特高压直流工程。
  除了能源大省的特高压外送,智能电网的建设以促进新能源发展也将是2019年的重点。在智能电网方面,科林电气、长园集团、金冠股份、良信电器等多家上市公司都有业务涉及。
  石油炼化工程企业或受益
  说回中国石油,近年来,国际油价波动幅度较大,这对强于上游油气勘探开发的中国石油并非好事,从中国石油的表态来看,未来其将进一步强化自身炼化业务,对于炼化工程企业而言,这无疑是一项利好。
  在炼化工程方面不可忽视的一家公司就是中石油旗下的中油工程(600339),2017年,中油工程炼化工程板块的利润占比过半,毛利率也创4年来新高达到10%,超过公司平均水平。
  川财证券认为,中油工程炼化工程板块既有集团公司炼化业务转型升级的机会,也有华北石化、辽阳石化改造工程,并且有望获得广东揭阳炼化一体化等大型总承包项目,板块贡献将持续向好。
  当然,正如中石油所说的“突出主业”,上油勘探开发的力度也不会减弱,特别是,近年来国内天然气的对外依存度不断上升,如何提高自给率愈发重要。从正在实施的工作来看,中石油正加大页岩气等非常规天然气的勘探开发。
  数据显示,2017年中石油页岩气产量为30.6亿立方米,中石油规划到2020年页岩气产量达到120亿立方米。
  这就意味着,2018年-2020年三年产量复合增速为 58%。这一勘探开发力度背后,钻井、压裂等服务及设备需求都将保持快速增长趋势。

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