一、行情综述：

  周四两市主板指数反复震荡尾盘下挫；创小板指数收中阴线。上证指数收报3705.77点，下跌83.40点，跌幅2.20%；深成指收报12395.9点，下跌427.15点，跌幅3.33%；创业板收2561.19点，下跌132.68点，跌幅4.93%。两市合计成交11567亿元，成交量比前一交易日放大约半成。

  二、市场分析：

  消息面上，国务院稳增长政策再发力，部署地下基建；保监会要求险资勿净卖出。我们认为：由于近期公布CPI及PPI数据持续低迷，客观上为政府进行积极财政政策和相对宽松货币政策提供了运作空间，同时管理层连续表态支持股市对市场具备一定积极影响意义，同时应该看到，管理层强调“慢牛”行情。管理层屡屡出台各类利好消息,可见政策性支持明显。今日指数如昨日所提示量能始终不能有效放大，以上证指数为例受制于5日均线虽有短时突破然迅速掉头向下尾市出现快速下跌动作，说明上方具备一定压力，后市仍需反复震荡整理，而今日盘中反弹为仓位较重投资者提供了较好的减仓机会。以上证为例，指数整体将在3500-4300点之间进行箱体震荡整理，以便充分筑底及消化上方巨大压力。应注意严格控制整体仓位，维持金融地产、消费、国企改革、军工等的均衡配置，中报在即可适当关注业绩预增预喜品种的机会，并适当侧重消费医药等防御类板块。创小板方面，可关注有政策扶持的环保、文化传媒、军工等超跌反弹机会，注意规避缺乏实质性业绩及题材支持品种。

  三、操作策略：

  指数冲高回落尾盘急挫，盘中反弹为仓重者提供减仓机会，后市仍需反复震荡整理，建议控制仓位保持均衡配置。