一、行情综述：

   周二大盘两级分化走势更加极端。虽有四部委发文利好，两市依旧大幅低开1.5%左右，随后迅速下穿昨天的支撑5日线并且一路杀跌回补了上周五大涨留下的向上跳空缺口，10点15分已经有300只个股跌停，而盘面并没有止跌迹象，直到接近10：30，护盘资金出手同时拉升银行、石油、券商、保险这些权重股，指数才止跌回升，午市收盘个股跌幅普遍收窄，但量能极度萎缩；午后80%小股票重归跌势，与四大行几乎涨停形成强烈对比的是跌停个股持续增加，最后45分钟多空争夺更加激烈，盘口明显放量，小创指数来到新低附近，而上证50指数来到红盘，上证指数收复大部分跌幅。收盘深成指、小创指数报收中大阴，而上证指数4连阳。上证指数报收点3166.62点，下跌39.37点，跌幅1.23%；深成指报收10162.52点，下跌386.64点，跌幅3.67%；创业板收1889.49点，下跌107.37点，跌幅5.38%。两市合计成交7256亿元，缩量708亿元。上涨个股185只，涨停44只，下跌2179只，跌停1053只。板块方面，银行、石油、券商领涨，其中银行板块大涨5.21%，红盘的板块还有民航机场、保险、煤炭等大盘股或低PE、破净（低PB）板块。跌幅居前为航天军工、化纤、纺织服装等。

   二、市场分析：

   消息面：证监会、国资委、财政部、银监会联合发文鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份；中国央行SLO操作投放1400亿元人民币流动性；公积金贷款购二套房最低首付比例降至二成；中国8月官方制造业PMI 49.7，预期49.7，前值50.0，为半年来首破荣枯线；央行10月15日起将对代客远期售汇机构收取20%的外汇风险准备金。两融余额十连降降至1.05万亿；隔夜欧美股市跌，美油大涨8.8%，并创25年来最大三日涨幅；分众传媒拟借壳七喜控股上市。我们认为：四部委联合发文鼓励上市公司兼并重组、现金分红等属于制度性利好，需要更多的市场个案的出现来验证，进而才能起到提振股市信心的作用；8月PMI数据预期之中经济下行压力大；突收外汇风险准备金则有点人民币汇率山雨欲来的气息。盘面观察：今天早盘低开低走反映的是昨日抢反弹资金成为新的杀跌力量，随着赚钱效应越来越差，场外资金选择继续观望的比例也越高，护盘力量导致盘面极端分化，除50权重股外，大多数个股跌幅远远大于指数跌幅，风险也在快速释放，部分优质成长股已经进入可以长线布局的合理区间。目前发生大规模金融危机的可能性较低，2850附近可视为估值底，而市场底通常离估值底不远，虽然市场底构筑的过程比较复杂，虽然探底反弹的过程十分曲折，但是暴跌不可持续，错杀品种终将被重估。建议耐心逢低吸纳建仓估值合理品种，可关注同时受益国企改革和财政刺激政策的相关业绩迎来拐点的行业龙头，注意回避高估值的垃圾股。

   三、操作策略：

   短期个股快速杀跌释放风险，错杀品种终将被重估，建议耐心逢低吸纳建仓估值合理品种，灵活控制仓位。