近期市场热点主要集中在小盘、小市值股票之上，主要原因：

1、从股本结构分析，深沪股市，尤其是沪市，流通盘小的股票总股本比较大，对指数的权重大。为使反弹得以延续，有限的资金集中在小盘或低价股上杆杠效应比较大。

2、PT白猫、PT航天长峰的摘牌后连续上涨刺激，致使进入的资金信心增加。

3、机构引入“浦江概念、外资并购概念以及利用季报不需进行审计可以操纵变成业绩成长概念”对重组题材股进行重新包装，以吸引投资者的跟风。

    主要原因可能与新股发行将按市值配售有关。对于这一判断，我们在四月份进行专题分析过。目前再次强调一次，假设一个机构投资者在低位建仓后，股价涨升二倍后那么该机构在高市值下参与新股配售，相当于其一开始投入二级市场的资金可享受新股中签率2倍的中签率，即2X3.7%=7.4%（据测算，新股全额配售的年收益率大致在3.7%左右），若按前述新股在二级市场获利率在100%左右计，该机构在二级市场的新股配售年收益率将达7.4%左右，已超出一年期定期存款利率。而如果股价涨升越高，其新股配售的年收益率越高，其新股配售获得的收益不仅可以抵销融资成本，甚至还可通过高位持有股票而获得部分无风险收益。因此，新股配售政策将有利于机构投资者融资买入股票，并积极推高股价。由于流通市值越小的股票越易推高，因此，新股配售政策将使小流通市值股票在后市更易被推高。（鲁信文/任远果）