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招商视点

招商证券 (2016-02-05 16:40)

【正文】

  一、行情综述

  春节前最后一个交易日市场不出意外走势平淡,交投冷清。大盘惯性小幅高开后围绕前收盘在1%范围窄幅波动,尾盘小幅跳水,最低点报收。上证指数报收2763.49点,跌0.63%;深成指报收9673.48点,跌1.22%;创业板报收2096.99点,跌1.39%。两市成交3634亿,缩量785亿。个股612只上涨,1991只下跌,涨停35只,跌停4只。板块跌多涨少,贵金属、手机支付、公共交通领涨,券商、多元金融、电子信息领跌。

  二、市场分析

  消息面:两市融资余额跌破8900亿;央行公开市场本周净投放3300亿元,上周为净投放6900亿元;澳洲联储季度声明:低通胀或为进一步放宽政策提供空间;中国外汇局宣布放宽QFII投资规定;国务院:五年内压缩1~1.5亿吨过剩钢铁产能,严禁钢铁业新增产能;欧盟下调今年欧元区经济增速和通胀预测。

  盘面观察:羊年最后一个交易日在非常清淡的交投中以一根光脚小阴线收官,结束本周连阳势头。早盘有色板块仍显强势,助力沪指再次攻击2800,但其他板块并未形成合力,一些连日反弹较多的品种主动获利回吐跌幅居前,比如电子信息、安防、充电桩等板块,之后昨日强势的有色、次新股板块也冲高回落,收盘连续涨停的个股不足10只,说明选择在长假前落袋为安的投资者较多。18家上市券商公布1月份业绩,18家合计实现净利润不足10亿,环比下降89%,净资产环比降1.1%,尤其是老大哥中信证券1月巨亏6亿,环比下降145%,业绩不佳令券商板块盘中大跌逾3%,居板块跌幅第一。

  展望节后归来行情,我们认为主要看国内国外两个因素,具体到大盘而言看四类人气板块的表现。

  国内因素主要是之前我们提到的央行控制银行委外规模和债券投资杠杆比例一事节后是否有明确的说法以及有无其他利好如降准等举措的对冲;国外因素是美元指数转弱是否会引起新一轮全球货币竞争性贬值。

  四类人气板块:首要看有色板块,若全球大宗商品继续反弹,利好股市、尤其利好有色板块;二看供给侧改革的钢铁、煤炭、水泥、房地产这些过剩产能板块,今日国务院表示5年内将压缩1-1.5亿吨钢铁产能,这类周期股的机会来自于政府去产能的决心和切实可行的政策与市场的预期差;三看券商板块是否否极泰来,虽然行业估值处于历史底部,但是2月份业绩相比1月份环比修复的可能性并不大,更为重要的是股灾的负反馈效应尚未结束,资产市场创新未见放行信号,预期中的估值修复行情能开展吗?四看成长股中的高送转和次新股,我们认为这类题材的活跃能给大盘锦上添花而非雪中送炭,大盘若能在2638点以上企稳创造平稳的大盘环境,则这类题材收益率最为可观。

 

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