我国证券市场至今运行也有超过十年的历史，关于市场周期波动的规律，也有不少市场分析人士从长周期、中周期、短周期等多个角度进行分析，也有投资者从波峰和波谷之间的周期角度进行分析。

    但笔者通过几年的研究发现，由于我国证券市场存在的时间太短，还不足以确定股市长周期，而短周期由于变动太频繁，操作上的意义也不大，所以研究应主要从股市的中期周期着手。

   同时，按时间周期理论，一般认为，市场周期的高点与高点之间的周期长度一般规律性不强，比较难以计算，而市场低点与低点的周期要相对稳定得多，其规律性也要更强一些，从我国的证券市场近十年得发展规律来看，市场的低点周期的确存在相当大的规律性。

  笔者通过观察，发现从1991年以来，在我国证券市场的波谷之间存在一个比较稳定的中期时间周期。

 1991年以来市场低点周期表

从上述表中我们发现以下规律

其一：在这十年中，共出现了7个低点，6个时间差距，2个低点差距在18个月，3个低点差距在20个月，1个低点差距在21个月，平均时间差距为19.5个月。

其二：时间差距有拉长的趋势，18个月的时间差距出现在早期，然后出现了两个连续的20个月的周期，最近的一个时间周期达到了21个月。

其三：从上述所选的几个低点看，除2001年2月的一个低点是一个阶段性的低点，半年后即被突破，其他几个低点都是两年内的重要低点，由此可见其具有相当性的实证意义。

 总体来说，通过股市十年走势的观察，笔者认为，我国市场上低点之间存在一个稳定的20个月左右的时间周期。

  如果依照这个时间周期计算，从2001年2月算起，经过20个月，市场的下一个重要低点位应该在2002年10月份，即使以18个月周期计算，市场的低点也应出现在今年8月份以后，所以从目前到8月份以前，市场即使有反弹，空间都不大，10月份如果市场出现快速下跌，则应该考虑建仓的问题。