因昨日反弹动力熄火，周四沪深两市再度陷入缩量横盘震荡，午后超预期外贸数据未能提振市场，主板双双收跌，创业板放量跌近1%，再创8.12以来收盘新低。上证指数报收3215.37点，跌0.21%；深成指报收10812.30点，跌0.40%；创业板指报收2114.71点，跌0.95%。两市成交4376亿，缩量170亿。个股672只上涨，2125只下跌，扣除新股因素外，自然涨停17只，无跌停，涨跌幅逾5%之比41：19。电信运营、酿酒、贵金属、银行领涨，铁路设备、船舶、建筑施工、高送转领跌。

消息方面，美股创大选以来最大单日涨幅；中国11月外贸数据大幅好于预期，出口8个月来首次转正。

资金面，两市融资余额增15亿至9652亿；沪股通结束三日净流出转净流入6亿元，深股通首日净流入17亿；央行公开市场逆回购净回笼750亿； SHIBOR利率中长端继续上升，隔夜和7天利率下跌，国债期货反弹回落。

与隔夜美股大涨相比，今天A股走势平淡偏弱，受昨晚大宗商品期货冲高回落影响，昨日领涨市场的周期股引擎熄火，中字头蓝筹又延续调整，零售消费股活跃但只是花絮难扛大戏。市场热点缺失之下，即使银行股午后逆势拉升，大盘弱势震荡依旧。从消息面来讲，中午公布的11月份中国外贸数据大幅超出预期，但依然没有带动人气好转，1:30期市午后开盘黑色系带头反弹2%左右，钢铁有色有一定跟风，但冲高乏力，龙头铜陵有色、建新矿业等冲高后大幅回落。

整体上，市场止跌企稳后观望气氛依然浓厚。针对11月进出口数据，分析认为，出口超预期主要因低基数和西方传统消费旺季带动，因美元走强我国对新兴市场的出口则表现不佳；进口则主要因国内需求回升和大宗原材料进口大增带动。中国大幅增加大宗原材料进口，主要是由于大宗价格大涨导致企业被动补库需求增加。铜、锌为首的有色金属普跌1.5%左右，高位续涨动力不足，应继续观察其作为经济周期复苏的先行指标的影响。

两市融资余额保持小幅上升，维持9600亿高位，沪股通和深股通双双净流入，显示情绪面继续偏多。但债市反弹乏力，短期或同样陷入低位震荡之中。

技术面，沪指20日均线下方弱势震荡4日，周一向下跳空缺口迟迟未补，逐步对多头人气不利，但时间和空间上仍有正常回调震荡的余地，反观创业板则再度面临跌破8个月震荡平台下轨支撑的风险。我们认为操作上，短期的风仍不利中小创成长股方面，建议继续关注低估值蓝筹，耐心等待优质成长股的买点。