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招商证券 (2017-04-27 18:08)

【正文】

周四沪深市场先抑后扬,在大环保概念和互联网龙头的分别引领下,沪指和创业板板指各自在下探至年线和两年大底的重要支撑位置产生金针探底、带量反弹。上证指数报收3152.19点,涨0.36%;深成指报收10229.19点,涨0.24%;创业板指报收1842.92点,涨1.23%。两市成交5209亿元,放量902亿元。个股1977只上涨,1002只下跌,扣除新股因素,个股自然涨停39只,6只跌停,涨跌幅逾5%之比150:40。板块方面,互联网、一带一路、次新股、地热能、水务等板块领涨;海工装备、京津冀、雄安概念、地产等板块跌幅居前。

资金面上,两市融资余额七连降再降10亿元至9097亿元;央行公开市场结束多日净投放,今日净回笼400亿元;沪股通净流入2亿元,深股通净流入7亿元;Shibor各期限利率继续上涨,隔夜利率续创两年新高。

消息面上,美国公布“史上最大”税改计划;特朗普或同意继续提供额外奥巴马医保补贴。美国积极财政政策预期再度升温,但美联储货币政策展望显示年内加息2-3次,年底或明年初将开始缩表,因此对资本市场的综合影响仍需要边走边看。

国内方面,3月规模以上工业企业利润同比23.8%,前值2.3%,环比回落。国家统计局点评:虽然3月利润增速有所放缓,但总体仍处于较快增长水平,是向利润增长常态的回归,同时,企业效益总体状况继续得到改善。我们认为对于经济周期复苏的持续性目前仍然无法证伪,多空分歧严重的情况暂时无法改观。

盘面观察,早盘受安邦系被查传闻袭击,安邦概念板块暴跌,因其中银行、地产等权重品种较多,对指数下拉明显,恐慌之下雄安板块众多龙头开板,进一步造成股指杀跌,沪指和创业板指盘中双双创出本轮新低3097和1794点。

随着股指逼近各自重要支撑位——年线和两年大底,抄底资金开始进场。超跌的互联网、传媒、电子通信等反弹最为强势。昨日率先反弹的次新股板块今天继续强势上涨,逾20只涨停,随着前期快速杀跌,次新股板块的整体估值下降较为显著,部分细分行业龙头次新股估值甚至低于老股,而且业绩增速较快,所处行业也是发展空间很大的朝阳行业,比如半导体集成电路、锂电池、环保等,次新股近期在监管利空打压下调整幅度较大,为资金提供了逢低配置机会,相比过度拥挤的大消费白马,从长期PEG角度看,低估值高成长的优质次新股更值得青睐。

互联网龙头网宿科技强势涨停也激发了整个TMT、高科技成长股的报复性反弹热情,但是中小创成长股的超跌反弹仍需要区别对待,部分股票质押风险较大,反弹并非来自基本面改善。相对而言,今年游戏板块成长确定性强,目前估值也不算贵,可以关注PEG小于1的游戏龙头。

雄安概念再度出现明显分化,地产建材跌,环保、水务、地热能涨。雄安首个招标建设花落地热能领域,雄安建设,环保先行,净土计划正式开启,大环保板块作为雄安2.0的主要投资方向,仍将在后续不断的催化剂刺激下反复活跃,但短期看有主力资金流出迹象,建议波段操作。

关于大白马,昨日冲高回落后今天整体震荡休整为主,我们认为后市高PEG的低成长的大消费白马继续上涨的空间已经不大,资金要追求确定性,更建议关注高成长的PEG略比1高的高科技成长股和低估值的机场、保险等。

从资金利率继续全线走高观察市场流动性依然偏紧,但短期美元指数有弱化迹象,人民币汇率压力或减轻。央行今日表示,高度重视防控金融风险,加强金融监管协调。目前来看,维护金融稳定成为优先选项。

技术上看金针探底放量阳线显示市场对于年线和两年大底的重要支撑作用的认可较高,短期有望延续超跌反弹。沪指和创业板指的阻力位分别在3200一带和20日均线。

短期建议重点关注超跌的优质次新股和成长股的反弹机会,行业景气度高发展空间大的如半导体、游戏、锂电池等行业细分龙头弹性更足。中期继续重点关注兼具主题投资与基本面机会的大环保板块和交运板块,以及低PEG的白马成长股。

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