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招商证券沪肇嘉浜部举办高端客户策略报告会

招商证券 (2017-05-04 11:15)

【正文】

    2017年4月15日下午一点,上海肇嘉浜路营业部高端客户策略报告会在上海闵行区漕宝路诺宝中心酒店举行。本次策略会邀请了研发中心策略研究主管陈文招,研究员罗果、何捷千到现场为客户分享大类资产配置以及A股、港股等热点问题的分析和见解。 
    陈文招:经济面全球同步回暖+资金面收缩企稳=A股慢牛格局 
陈文招在会上阐述了对2017年经济形势以及大类资产配置的基本观点。他指出:展望2017年,美国的失业率已经回落到了4.5%,回到了金融危机之前的水平,CPI、PMI全球同步复苏,这些都佐证了全球经济正在复苏,全球货币政策表现收缩,美元升至压力以及非美贬值压力同时下降。 
    国内经济也开始企稳回暖,由传统行业带动、第四季度交通运输及服务行业的推动下2016年GDP增速达6.7%,2017年一季度增速进一步提升,CPI、PPI显著回升,供给侧结构性改革的积极效应开始显现。去产能改善供需关系,工业部门走出通缩,企业盈利持续改善,传统行业拐点明显,大幅提升了投资信心。因2016年末政策推动,一二线城市房地产会进一步加大投资增加供给、提升地产商补库存冲动,缓解限购政策对地产投资的负面影响,而三四线城市房地产继续保持去库存政策。 
    A股的估值仍在一个较低的区间,60%的公司估值低于历史估值水平。今年的A股会保持一个慢牛的格局,从板块轮动来说第一轮属于周期股,在一季度中已经应验,第二轮、第三轮预测是金融股以及中小创成长股,同时价值股是一个不变的投资方向。债市短期有反弹的可能性但长期来看需控制风险,大宗商品面临震荡市,汇市美元升值变缓,非美货币贬值减速。 
    罗果:控风险、促改革、建设雄安新区 
    罗果在报告中指出,从今年初的新疆股到之后次新股再到这几天的雄安板块,今年A股注定是结构性行情显著的一年。而中小板、创业板面对着股价贬值、注册制的推出导致壳价值破灭、大小非解禁等不利因素的影响下,仍有较大的回撤空间,预计2018年第三季度会达到低位。2017年全国的经济任务主要是控风险、促改革以及雄安新区的建设,围绕着这三个重点任务,罗果向大家推荐了6个他看好的板块,分别是雄安新区、国企改革、PPP、农业、人工智能以及中国制造2025。其中重点推荐了隆平高科、上海新阳以及东方能源三支个股。 
    最后,何捷千对港股以及客户投资港股的一些方法及操作进行了演讲,另外由招商证券同事对客户的日常问题进行了解答,对近期招商证券正在开展的业务进行了推介。 

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