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招商证券 (2017-05-04 17:07)

【正文】

周四沪深两市双双低开,之后在创业板反弹带动向下探底回升,但午后受到雄安板块冲高回落和工业品商品期货跌停潮影响单边走低,日内分时呈现倒V形态。上证指数报收3127.37点,跌0.25%;深成指报收10147.44点,跌0.36%;创业板指报收1838.10点,跌0.13%。两市成交4531亿元,放量218亿元。个股971只上涨,1967只下跌,扣除新股因素,个股自然涨停29只, 4只跌停,涨跌幅逾5%之比71:46。板块方面,水利建设、雄安概念、建筑、PPP、污水处理等板块领涨;航天军工、有色、海工装备、互联网等板块跌幅居前。

资金面上,两市融资余额增7亿至9070亿元;央行公开市场零投放; Shibor全线利率连续两日上扬;沪港通净流出5亿、深港通净流入17亿。

消息面上,美联储按兵不动,承认经济放缓,但称是暂时现象;4月财新中国服务业PMI创11个月低点;六部委发布《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》(50号文),严查地方政府违规举债和担保等行为;新华社:IPO常态化与发审趋严态势“双确立”。

今天市场宽幅震荡,多空双方经过一番角逐之后仍以指数下跌、个股普跌收盘,日内分时走出非常挫伤人气的倒V型,并出现一定放量迹象,本轮超跌反弹较为强势的创业板正好攻击到20日均线受阻回落,留下逾1%的长上影线,超跌反弹形势不容乐观。

从盘面来看,多头早盘继续选择人气王雄安概念强势攻击,但午后遭遇资金大举出货打压高位跳水,转而攻击一带一路主题,中国电建一度触及涨停,但昙花一现,中字头板块无力阻挡大盘尾市跳水之势。其他概念主题如大飞机、航母概念、互联网金融等板块成为主要做空动能。受到工业品期货集体暴跌拖累,有色金属板块亦跌幅居前,伦铜隔夜创下20个月最大跌幅3.68%,内盘铁矿石、橡胶等封死跌停,逼近半年新低。

监管政策再度出台,六部委发布的50号文,表明地方政府融资监管进一步升级;地产调控不断升级,已有20个城市加入“四限”行列。基建和房地产投资两大增长引擎将面临严峻下行考验,进而压制工业品和消费品的需求释放。4月份制造业和服务业PMI均创数月新低,作为先行指标预示着未来经济回落的风险。

而从资金面来看,央行昨日意外未续作2300亿到期的MLF,今日公开市场零投放,令流动性继续收紧,shibor利率连续第二天全线上涨,债市疲弱,信用债和国债利差持续扩大,表明债市风险尚未完全释放。

技术上看,反弹表现相对强势的创业板基本达到超跌反弹目标20日均线,若后市无法突破则可能出现整个市场超跌反弹不达预期的弱势情形,那么沪指年线和创业板两年大底将成为多头最后的支撑。

整体而言,在监管加强、资金面紧平衡的政策市背景下,市场风险偏好难以明显提升,金融市场短期继续面临考验,需预防超跌反弹不达预期的弱势情形。中期仍建议逢低布局低估值优质成长股以及兼具主题和基本面双重机会的大环保和交运板块。

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