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招商证券 (2017-06-22 18:30)

【正文】

  周四沪深两市冲高回落,尾市大盘放量跳水,个股普跌,主板创业板指数均报收带长上影的阴线。上证指数报收3147.45点,跌0.28%;深成指报收10265.20点,跌0.98%;创业板指报收1798.38点,跌1.44%。两市成交4781亿元,放量859亿元。个股421只上涨,2638只下跌,扣除新股,涨停8只,7只跌停,涨跌幅逾5%之比为24:133。板块方面,银行、保险、前海概念、中字头、MSCI概念等板块涨幅居前,钛金属、区块链、雄安概念、建材、互联网等跌幅居前。


  资金面上,两市融资余额增13亿至8688亿;央行今日公开市场逆回购净回笼800亿;沪港通今日净流出5亿、深港通净流入13亿; SHIBOR利率普遍回落,1周和2周shibor继续上涨。


  盘面观察,今日市场早盘在大金融板块领涨带动下刷新反弹新高,MSCI概念、特斯拉板块亦承接昨日的强势惯性冲高。上证50指数领涨,除创业板外,主要宽基指数均创出本轮反弹新高。沪指午后一度完成对60日均线和120日均线的突破。热点方面,次新股、TMT板块自前天冲高回落后就一直缺乏再起的动能,全天表现疲弱,其余板块则在尾盘市场恐慌时普遍跳水,即便今日一枝独秀的金融股也未能幸免高位回吐过半涨幅。成交量在尾市急挫中快速放大,创一个多月新高。


  消息方面,上午万达系债券、股票突然暴跌,网传“监管排查风险、银行抛售疑似风险债券”等利空,但午间消息并未发酵。午后万达电影停牌,但2:00后复星医药快急坠8%,网络上各种传言逐渐扩散,最终直接导致尾市恐慌性杀跌。


  我们认为,利空传闻只能是大盘回调的导火索,根本原因仍是市场反弹的动能已经衰竭自身有调整需求。技术方面,沪指以盘中穿刺方式完成对60日均线、120日均线两个强阻力的回抽确认,反弹高点也正好止步于4.19日中继跳空下跌缺口下方,短期压力位已经非常清晰,但20日均线、年线仍在发挥牵制作用,暂维持区间震荡判断。估值仍不便宜的创业板仍处于下降通道中,尚难言底。


  流动性方面,央行连续2日净回笼资金合计1200亿,尽管货币市场利率仍在回落,但目前市场更为关注央行动作背后的信号,对资金面更为敏感的债券市场连跌两日。原油今日继续大跌3%,全球商品指数CRB持续创新低,内盘商品期货整体延续跌势,尾市跟随股债亦有跳水表现。


  整体而言,消息面和技术面共振,大盘短期反弹见顶,后市关注20日均线一带支撑再做打算。回落后建议寻找估值较低的真成长股布局。

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