周四沪深两市震荡上行，沪指完全回补了4.17缺口后维持强势，上证50指数再创两年半新高，但热点日内转换较快，周期板块整体有所回调，创业板和漂亮50轮番接力上涨，量能稍逊一筹。上证指数报收3244.86点，涨0.43%；深成指报收10366.98点，涨0.69%；创业板指报收1688.61点，涨0.23 %。两市成交5032亿元，缩量214亿元。个股1627只上涨，1335只下跌，扣除新股，涨停25只，4只跌停，涨跌幅逾5%之比为100：5。板块方面，石墨烯、智能穿戴、家电、蓝宝石、酿酒、锂电池等领涨；黄金、钢铁、玻璃、生物医药、煤炭等领跌。

  资金面上，两市融资余额增23.7亿至8781亿亿；央行公开市场净投放600亿；沪港通今日净流出2亿、深港通净流入4亿；SHIBOR短端利率继续上升，中长端利率继续小幅下跌。

  消息面上，日本央行再度维持利率不变，上调GDP预期，但下调通胀预期，日本央行将继续实施强有力的宽松政策；中国工程机械商贸网显示， 6月纳入统计的22家主要压路机生产企业合计销售各型号压路机1706台，同比增长53.83%；上半年累计销量为9625台，同比增长50.96%。

  盘面观察，今天大盘延续了昨日的强势，尽管煤飞色舞展开休整，但是热点接力人气不减。锂电池、智能穿戴、石墨烯、次新股板块早盘强势上涨，午后漂亮50、房地产、水泥等轮番发力，涨停家数25只，较昨日减少14只，主要集中在中报业绩预增翻倍的品种上。值得注意的是，券商板块今天表现弱势，创业板指数冲高回落，这两个市场预期最弱的品类昨日补涨之后反弹的持续均不足，显示市场对于后市仍然心存一份谨慎。

  流动性方面，央行仍以维稳为主，本周连续四天净投放达到4700亿，主要考虑对冲本月到期的资金量和月中缴税缴准需求，意在保持市场流动性稳定，但2周以内的短端Shibor利率连续三天上行，表明短期资金面仍显部分紧张。

  从技术上来看，上证指数突破前期重要的跳空向下缺口压力，创三个月以来新高，量能维持5000亿上方，显示短期市场多头格局未变，关注挑战下一个阻力3300点整数关的量能表现。

  操作上，我们认为短期大盘维持多头格局，回调继续关注周期板块龙头，除上游资源之外，可以扩展至工程机械龙头、房地产龙头、基建龙头上面。中小创成长股板块整体风险偏好仍受压制，但优质次新股、细分行业成长股龙头等核心标的已经发光。