周四，因周期股集体走弱叠加避险情绪外盘股市普跌影响，沪深两市盘中大幅跳水逾1%跌破20日均线，午后人心有所企稳，收盘时大盘跌幅收敛过半。上证指数报收32761.75点，跌0.42%；深成指报收10480.64点，跌0.61%；创业板指报收1753.67点，跌0.53%。两市成交5240亿元，放量267亿元。个股733只上涨，2372只下跌，扣除新股，涨停13只，4只跌停，涨跌幅逾5%之比为47：34。板块方面，钢结构、水泥、航空机场、电子、黄金领涨；钢铁、有色、互联网、煤炭、雄安概念等领跌。
资金面上，两市融资余额增38.3亿至9082.9亿；央行公开市场净投放300亿元； SHIBOR利率连续两天全线上涨；沪股通净流出4亿元，港股通净流入2亿元。
消息面上，在岸人民币升值至6.66为一年新高；

  盘面观察，今日A股市场延续近期的高位调整态势，由于前期热点回吐压力大，新的热点无法顺利切换，盘面波动加剧，震荡幅度明显扩大。贵州茅台再创历史新高无力扭转漂亮50整体颓势，金融板块表现尤为疲弱，上证50继续受到5日均线压制缓缓调整。部分龙头股停牌自查叠加高位资金承接不足，周期板块钢铁、有色、煤炭、化工集体调整，尾盘虽然个别强势股再度强拉，但板块整体仍维持低位弱势震荡。创业板早盘冲高后跟随主板跳水，午后低位震荡，苹果概念和传媒文化涨幅居前，但资金向成长股切换仍需要时间。

  消息方面，朝鲜局势再度紧张，引发全球避险需求，股市跌黄金大涨；人民币持续升值，中间价创10个月新高，航空股早盘集体大涨；港交所总裁李小加提醒股民“警惕牛市回调风险”，港股大跌1.5%，为两个月最大跌幅。

  技术方面，沪指20日均线失而复得，但是5日均线下穿10日均线，沪深300和上证50均失守20日均线，短期调整没有结束。创业板指数再创本轮反弹新高，但依旧受制于空头排列均线系统层层压力，在吸引更多新增资金进入前，缺乏整体性机会。

  整体而言，今天市场的调整主要是股价高位上，热点全面吸引力不足造成。经济数据和新周期逻辑“打架”，周期情绪降温。我们仍维持指数震荡，个股结构性行情轮动的判断。周期情绪降温之后，更好的业绩与成长的配比将重新引起市场重视。