周二沪深两市全天维持缩量偏弱震荡走势，强势品种继续补跌，次新股板块深度回调，凭借周期板块止跌回暖两市小幅收红。上证指数报收3343.58点，涨0.06%；深成指报收10950.77点，涨0.18%；创业板指报收1839.46点，跌0.23%。两市成交4014亿元，缩量671亿元。个股1586只上涨，1566只下跌，扣除新股，涨停19只，11只跌停，涨跌幅逾5%之比为59：125板块涨跌各半，化工、农药、互联网金融、电子器件、煤炭领涨；次新股、家电、生物医药、人工智能领跌。

  资金面上，两市融资余额减25.7亿至9845.4亿；央行今天公开市场净回笼800亿元; SHIBOR利率多数上涨；沪股通净流出1亿，港股通净流入2亿。

  消息面上，人民币兑美元中间价报6.6076，至8月31日来最低。

 
  盘面观察，长假前四天，股市交投又清淡了许多，成交量一下子萎靡到4000亿关口，沪市1590亿的成交量创了3个月新低。全天沪指基本围绕30日均线窄幅震荡，中小创盘中受到次新股重挫影响波动大一些，但尾市锂电、上游资源、电子等板块悉数回暖，收盘各主要指数涨跌均不大。应该说，随着最后一个强势品种次新股板块的补跌，大盘短期调整基本完成，节后回暖的概率较高。

  从过往经验看，A股市场国庆长假效应显著，2009-2016年，节前一周下跌年份多于上涨年份。后节后一周则大概率上涨。其中上证指数最近8年国庆节后一周全部上涨，平均涨幅高达4.6%，整个10月平均涨幅是4.83%，日均交易量在大多数年份也是超过9月。

  从资金面看，这两天央行连续净回笼资金，逆回购利率开始上升，节前流动性维持紧平衡，但预计节后资金面偏紧的状况将缓解。当前市场对于房地产调控的升级有所担忧，主要是担心把内需打下去，但从存量博弈的角度，房地产投资吸引力下降后，理财收益率也面临下降，对股市的资金面反而是有利的。

  从基本面看，目前公布的三季报预告显示，中小板公司披露率99.5%，能很好的反应真实情况。中小板整体净利润预告增速维持高位为35%，内生为27.5%，对比40倍的PE并不高。分行业看，计算机、通信、电力设备、机械、建筑、食品饮料和纺织服装等连续两个季度业绩回升。考虑到主板和创业板三季报披露率低于30%，后续不确定性较大，因此，我们建议近期重点关注中小板以及已经公告业绩预增的标的。