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招商证券 (2017-11-09 17:38)

【正文】

周四沪深两市低开高走缩量收阳基本收复昨日上影线。上证指数报收3427.79点,涨0.36%;深证成指报收11553.24点,涨0.92%;创业板指报收1884.11点,涨0.96%。两市合计成交4821亿元,较昨日大幅缩量762亿元,个股2078只上涨,1131只下跌,扣除新股,涨停24只,无跌停,涨跌幅逾5%之比为87:5,3D玻璃、煤炭、计算机、5G、半导体等板块涨幅居前;上海自贸、高送转、传媒、银行、稀有金属等板块领跌。


资金面上,两市融资余额增54.6亿至10127亿;央行公开市场零投放零回笼; SHIBOR利率全线上涨;沪股通净流入17亿,深股通净流入14亿。


消息面,中国10月PPI同比6.9%,预期6.6,CPI同比1.9%预期1.8%,前值1.6%,其中非食品价格上涨明显,主要是供给侧改革对上游原料的挺价影响,而食品价格也出现超季节性回升,显示上游向下游价格的传导已经开启;特朗普访华,中美两天签经贸大单2535亿美元,投资主要集中在天然气、大飞机、页岩气、化学品和农业等项目。


盘面观察,由于盘前公布了10月份PPI和CPI数据双双超预期,PPI环比持平,CPI回升至1.9%,暂时对冲了昨日午后贸易数据回落带来的负面情绪。今天早盘市场低开高走,但股指很快翻红后并未进一步走高,而是以横盘缩量震荡的方式来化解调整压力。热点方面,受到PPI维持高位提振,煤炭板块领衔周期板块反弹,但前日率先反弹的钢铁表现平平,反映出周期的吸金能力在下降,从黑色系、基本金属期货PPI数据出来后冲高回落的表现来看,四季度宏观经济的不确定性仍在;新经济产业板块依旧相当强势,网络安全、半导体、5G通信、区块链等题材涨幅居前,OLED板块先跌后涨,调整均是盘中完成显示市场风险偏好依旧较高。


亚太股市今天继续创出阶段新高,A股尾市则在战略新兴产业板块带领下走出一波拉升行情,主要受到资金逢低回补的影响,但全市场成交量较昨日大幅萎缩762亿,行情没有全面点燃前,大盘立即向上突破的概率不大。


综合判断,由于市场的系统性风险不大,故核心资产的下跌空间十分有限。但鉴于短期获利盘的抛压、年底资金兑现的压力仍在,叠加四季度经济数据的利空尚未出尽、资金面偏紧尚未缓和、金融监管风险靴子尚未落地,19大之后关于国企改革、环保、供给侧改革等重大方向的具体政策指引尚未出台,相关板块要启动缺乏政策催化剂,大盘近期仍以3300-3450为区间震荡蓄势。操作方面,我们建议谨慎乐观,半仓坚守已经布局的核心资产一线龙头,逢调整加仓新经济产业龙头,在大盘真正突破前不追高。

 

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