周一沪深两市股指均延续强势，主要股指在大部分交易时段震荡盘升，但个股分化明显，低估值白马及绩优小盘普遍上涨，没有业绩支撑个股走势较弱。截至收盘，上证指数报收3447.84点，涨0.44%；深证成指报收11695点，涨0.43%；创业板指报收1906.44点，涨0.31%。两市合计成交5965亿元，较上周五小幅放量285亿元。钢铁、建材、煤炭、半导体和医疗保健等板块涨幅居前；船舶、商业连锁、食品饮料、互联网和传媒娱乐等板块领跌。

消息面，中国5年期国债现券收益率突破4%，日内上涨4个基点。10年期国债活跃券的收益率也临近4%。受此影响，10年期国债期货主力合约在午后加速下跌，再次以大跌0.67%报收。我们认为，在全球主要央行陆续退出货币宽松政策的大环境下，我国货币政策难与全球主流货币政策背道而驰，叠加美联储12月份大概率加息，国内利率中枢大概率上行，加上年末流动性紧张的惯例，投资者需警惕流动性风险带来的市场波动。

盘面观察，两市股指在银行和钢铁煤炭等周期板块走强的助力下一路震荡上行，周期板块的再次走强极大的带动了市场人气，但是资金仍然亲睐蓝筹、白马成长及科技股，强则恒强格局依然没有改变。这也是今日各指数普遍上扬，但上涨个股数却少于下跌个股数的重要原因。

技术面看，两市股指沿5日均线上行一周后有加速上涨的态势，且成交量也在温和上升，量价配合较为理想，主板后市走势在蓝筹白马带领下依然较为乐观。创业板已经是第三次冲击年线的压制，从科技股的走势看，创业板指本次将有较大的可能成功上破年线，一旦站稳年线，创业板将一改颓势，有望接力主板迎来新一轮的上涨。

操作上，建议投资者短期继续保持乐观并采取高仓位运作，轻仓者可趁大盘回调至5日均线附近时适当加大仓位，同时要密切留意流动性风险，一旦债市再次持续大跌将传导到股市的话，可减仓或轻仓操作。中长线投资者可重点关注并逢低介入3季报业绩大增或大幅超出预期的个股、内生高增长的5G概念龙头、行业高景气的人工智能、半导体龙头以及低估值的银行保险等品种。