周四沪深两市股指联袂大幅下跌，所有行业板块都以绿盘报收。截至收盘，上证指数收报于3351.92点，跌2.29%；深证成指收报于11175.47点，跌3.33%；创业板指收报于1794.78点，跌3.16%。两市合计成交5545亿元，小幅缩量115亿元。电器仪表、家电、半导体、医疗保健和食品饮料等板块跌幅居前，有色、电信运营、日化、水务和电力等板块相对抗跌。

盘面观察，两市股指在早盘小幅低开后就在权重股低迷走势的带领下一路震荡走低，且盘中未能出现有力度的反弹。在最后一个小时的交易时段，各大指数均出现放量跳水，权重白马和题材个股出现久违的一致走势，其中上证指数更是创下本年度最大单日跌幅。此前一直强势的大消费板块龙头个股贵州茅台的连续放量回调严重打击资金做多热情，在大消费类个股涨幅巨大，且估值逐渐回归之后，持有该类个股的投资者开始主动兑现利润。另外，权重金融股中的龙头中国平安今日也录的本轮上涨以来的单日最大跌幅，这对整个金融板块冲击较大，权重股的失守也进一步加速了市场恐慌情绪，市场出现大跌也就在所难免了。反观跌幅最小的几个板块，电信运营、水务和电力都是传统的防御性配置标的，这也说明资金开始转入防御，短期以回避风险为主。

技术面看，两市各大股指均收出实体大阴线，并且都击穿了多条短期均线，基本回吐本周前三天的反弹幅度，资金出逃迹象非常明显。上证指数90日均线的支撑有可能在明日触发超跌反弹的机会，不过反弹力度可能不会太大，真正有很强支撑的位置应该在半年线附近。而走势最弱的创业板指更是跌破半年线，各均线有可能出现反压，迫使创业板指向7月份的低点靠拢。经过今日的大跌，日线顶背离导致的回调走势基本可以确立。

操作上，建议短线投资者保持谨慎，轻仓者可趁大盘回调至半年线附近再增持优质个股，重仓者可趁大盘反弹之际减持仓位。由于风格切换的窗口还未出现，因此我们仍然坚持以优质权重和龙头白马为主的核心资产配置理念。中长线投资者可继续重点关注并逢低介入业绩超预期个股、内生高增长的5G概念龙头、行业高景气的人工智能、半导体龙头以及低估值的金融股等品种。