周五沪深两市股指缩量反弹，市场再度呈现中小创领涨格局。截至收盘，上证指数收报于3317.62点，涨0.01%；深证成指收报于11013.15点，涨0.63%；创业板指收报于1804.62点，涨1.94%。两市合计成交3877亿元，较昨日继续缩量153亿元。半导体、电脑设备、互联网、传媒娱乐及通信设备等板块涨幅居前，煤炭、保险、酿酒、供气供热和家电等板块领跌。

盘面观察，两市股指开盘后即开始出现分化走势，上证指数在权重银行及包括钢铁、煤炭、有色在内的周期股走弱影响下一路震荡下行，并再一次受到半年线及3300点整数关口的有效支撑。指数受到支撑后，权重板块证券、保险和房地产迎来一波快速上涨，带动指数强势翻红。但由于周期股未能跟随上涨且最大权重板块银行板块始终以绿盘运行，指数未能实现日内的反转，并再次回落至重要支撑位的半年线附近运行直至收盘也未能再现较大力度的反弹。反观中小创，在电子通信、互联网和传媒娱乐等板块大幅上涨的带动下，创业板和中小板出现大面积的反弹行情。特别是今年一直表现较差的互联网和传媒板块龙头品种的大涨，再加上创业板指近期跌幅较大也存在超跌反弹的预期，这两种因素相结合后点燃了市场做多中小创个股的热情，因此创业板出现超跌反弹后的普涨行情就理所当然了。但是我们还是认为应该谨慎看待创业板的反弹，毕竟创业板中高估值且没有业绩高增长预期支撑的公司还是较多，估值回归还任重道远。建议投资者谨慎参与创业板的反弹行情，重点关注行情高景气的电子通信类龙头品种。

技术上看，上证指数又一次考验了半年线和3300点整数关口的支撑，目前看支撑虽然较强，但是近期成交量持续萎缩也预示市场做多热情严重不足。如果下周金融权重板块未能发力带领大盘快速脱离该区域，上证指数跌破半年线并继续开启寻底行情的可能性较大。创业板指短期有可能进入超跌反弹期，密切关注半年线的压制，若创业板指未能上破半年线，反弹随时将夭折。
 

操作上，建议投资者继续保持谨慎，不追涨杀跌，保持中低仓位运作。短线交易者可继续轻仓参与钢铁、煤炭等周期股行情，激进型投资者可介入创业板中的龙头品种，以短期交易性机会为目的参与创业板的超跌反弹行情。中长线投资者可继续重点关注并逢低介入业绩超预期个股、内生高增长的5G概念龙头、行业高景气的人工智能、半导体龙头以及低估值的金融等品种。