周四沪深两市股指再次联袂下跌，各主要股指均以绿盘报收。截至收盘，上证指数收报于3317.19点，跌0.62%；深证成指收报于10944.10点，跌1.25%；创业板指收报于1770.30点，跌0.96%。两市合计成交4030亿元，较昨日大幅缩量541亿元。运输设备、供气供热、仓储物流和旅游等板块上涨，电器仪表、房地产、保险、农林牧渔和酒店餐饮等板块跌幅居前。

消息面消息，2017年11月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为51.8%，比上月上升0.2个百分点，制造业继续保持稳中有升的发展态势，也大幅好于市场预期。我们宏观研究团队认为，11月PMI指数回升的主要动力在于生产和需求的改善。本月生产指数较10月上升0.9个百分点至54.3%，新订单指数上升0.7个百分点至53.6%。二者拉高11月PMI0.4个百分点。从行业分类看，装备制造业、高技术制造业以及消费品行业PMI均好于制造业整体PMI水平。这显示环保压力对制造业生产的不利影响可以被消费需求以及出口需求的增长抵消，中国经济结构的转变意味着防止污染措施可能不会像市场预期的那样从供需两侧对国内经济造成较大的不利影响。PMI的好于预期将有利于周期板块的继续活跃。另外一则重要消息是韩国央行宣布加息25个基点至1.5%，为其六年来首次加息，韩国也因此成为了在美联储加息后第一个加息的亚洲国家。由于美联储在12月份的议息会议上再次加息是大概率事件，因此投资者需密切留意美联储加息后导致的货币紧缩会否引起连锁反应，特别是我国央行的应对措施值得重点关注。

盘面观察，早盘由于最新PMI数据大幅好于市场预期，期货市场上的钢铁、煤炭等强周期品种受此利好刺激均大幅上涨，也一度带动A股市场中的钢铁、煤炭等周期板块冲高，但是在以保险和地产为代表的权重板块走低影响下，周期股未能带动市场上行。午后科技股和大消费板块个股开始纷纷下跌，加上周期股冲高回落致股指出现一波快速跳水走势直至收盘。
 

技术上看，上证指数今日再次考验半年线和3300点整数关口的支撑，虽然短期反弹难言结束，但市场的弱势较为明显，一旦半年线和3300点整数关口支撑无效，市场将继续开启寻底行情。创业板指受制于5日均线压制，短期内仍然会是走势最弱的指数，建议投资者继续回避该板块。
 

操作上，建议投资者继续保持谨慎，不追涨杀跌，保持中低仓位运作。短线交易者可继续轻仓参与钢铁、煤炭等周期股行情。中长线投资者可继续重点关注并逢低介入业绩超预期个股、内生高增长的5G概念龙头、行业高景气的人工智能、半导体龙头以及低估值的金融等品种。