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招商证券 (2017-12-05 16:19)

【正文】

周二沪深两市股指走势分化扩大,“二八”现象演绎到几近极致。截至收盘,上证指数收报于3303.68点,下跌0.18%;深证成指收报于10854.76点,下跌1.45%;创业板指收报于1758.59点,下跌2.18%。两市合计成交4827亿元,较昨日大幅放量790亿元。保险、银行、多元金融、证券和石油板块涨幅居前,日化、矿物制品、电脑设备、化纤和软件服务等板块领跌且跌幅均超过3%。


盘面观察,两市股指早盘小幅低开,随后大金融和昨日表现强势的酿酒板块等大消费白马股发力引领大盘在前半个小时交易时段反弹,但是由于人气较高的周期股和科技股走势疲弱,特别是其中的众多中小创类个股不仅未现反弹,反而出现加速下跌,导致反弹夭折。午后,在中小创个股大面积跌势未能有效停止的情况下,大多数主要股指均一路震荡下行。但是两市前300大权重股,特别是上证前50大权重股却走出了完全相反的走势。保险、银行、证券中的大市值个股和两桶油都以红盘收盘,而以此同时,下跌幅度超过5%的个股数量接近600余只。资金选择再次抱团取暖大市值蓝筹迹象值得我们重视,临近年底,流动性紧张局面是历年来普遍存在的现象。我们认为,在没有新的可持续的热点出现之前,场内资金很难自发的去触发风格切换,而涨幅较大的大消费板块相比市值更大的权重蓝筹而言,整体的估值回归完成的更为快捷,这也导致部分资金从这些品种中出来继续寻找估值还未完全回归的板块。因此以大市值金融股为首的上证50也就成了资金的最优选择。反观其他个股,近期监管层对高送转监管升级及大小非解禁高峰的出现都影响了此类个股的做多信心,特别是高送转和解禁重灾区创业板受到的影响最大,建议投资者继续规避此类个股。寄希望于博取创业板超跌反弹的投资者也尽可能选择行业发展趋势向好、有业绩支撑且估值较低的品种。


技术上看,上证指数虽有大市值蓝筹上涨的支持,但是指数仍然未能突破5日均线的压制,反弹频繁受制于5日均线也不断的消耗了资金继续做多的信心。半年线和3300点的支撑很可能在近期失效,需谨防跌破支撑后的快速补跌可能。创业板指再次创出近期新低,众多均线依然空头排列,短期内若未能有利好出现的话,创业板仍然会是A股市场中走势最弱的群体。


操作上,建议投资者继续保持谨慎,保持中低仓位运作。激进型投资者可轻仓选取跌幅较大的行业龙头做短线反弹,稳健性投资者建议选择大市值金融股作为底仓。中长线投资者可继续重点关注并逢低介入业绩超预期个股、内生高增长的5G概念龙头、行业高景气的人工智能、半导体龙头以及低估值的金融等品种。

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