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招商证券 (2018-01-09 16:46)

【正文】

周二沪深大盘高位缩量窄幅震荡,大消费、电子白马重新走强,主板指数连续第八天收涨。截至收盘,上证指数报收3413.90点,涨0.13%;深证成指报收11447.09点,涨0.57%;创业板指报收1803.59点,跌0.14%。两市合计成交4824亿元,较昨日缩量762亿元,个股1339只上涨,1906只下跌,扣除新股因素,涨停26只,无跌停,涨跌5%以上比66:8,板块方面,饮料、电子器件、家电、医药、食品等板块领涨,互联网、水泥、钢结构、黄金、钢铁等板块领跌。


资金面上,两市融资余额增53.81亿至10341.95亿元;央行连续第十二天不进行公开市场操作,今日净回笼1300亿元;shibor利率结束连续五天全线回落,隔夜和7天利率双双止跌回升,;沪股通净流入15亿、深股通净流入16亿。


消息方面,央行研究局副局长纪敏表示相关理论表态不能解读为“短期内有加息空间”。

盘面观察,今日热点如期出现了切换,但股指表现得非常稳定抗跌。一方面周期板块集体震荡回调,但跌幅都在1.6%以内,且板块量能大幅萎缩,显示“周期躁动”余温仍在,后市还有更宽幅波动;另一方面,茅台市值逼近万亿,五粮液、伊利、格力、美的等股价再创历史新高,食品饮料、家电、医药、电子板块的白马全面复苏,再度引来中线布局的资金大额净流入。其中,医药股表现更为突出,药石科技、交大昂立、盘龙药业等多只涨停。创业板仍然是主要股指中唯一下跌的,互联网、计算机、文化传媒等板块仍不见起色,处于阴跌之中,但午后游久游戏突然涨停,游戏股有止跌回升迹象,有望成为自身存在预期差的文化传媒板块回暖的试金石。稀土股午后从周期板块中脱颖而出逆势拉升,盛和资源盘中大涨8%。短期来看,行业秩序整顿可能成为稀土价格上行的催化剂。


综合来看,尽管央行人士关于昨日的“短期有加息空间”言论进行了重新解读,但是短端资金利率确实开始止跌了,流动性放松的临界点或已出现,周期板块演绎“淡季高潮”空间有限,面临冲高回落的风险。大盘自身面临3400点关口技术调整压力需要整固。而随着近期TMT板块的整体回调,可逐步逢低关注回调充分的消费电子的中线布局机会、存在预期差修复机会的传媒板块以及近期回调的保险、医药板块。

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