周四沪深两市低开后震荡上行，周期股集体重挫，区块链引爆题材股大涨，沪指缩量报收10连阳，创业板放量阳包阴。截至收盘，上证指数报收3425.34点，涨0.10%；深证成指报收11464.20点，涨0.24%；创业板指报收1804.23点，涨0.73%。两市合计成交4772亿元，较昨日缩量391亿元，个股2168只上涨，1058只下跌，扣除新股因素，涨停46只，无跌停，涨跌5%以上比114：24，板块方面，区块链、人工智能、大数据、稀有金属、次新股等板块领涨，水泥、煤炭、钢铁、油气设服、玻璃等板块领跌。

资金面上，两市融资余额增46.41亿至10425.13亿元；央行公开市场今日净投放300亿元； shibor利率除1月外其余期限全线上涨；沪股通净流出0.77亿、深股通净流入3.13亿。

盘面观察，今天两市主要股指早盘均低开后低位震荡调整。受到现货下跌影响的水泥、钢铁板块带领整个周期板块大跌，令沪指承压。但在银行、保险等权重股整体维稳下，沪指在3400点关口止跌回升，小幅上涨，历史上二度出现10连阳行情。热点方面，随着资金从周期向成长和题材流动，今天区块链、人工智能、次新股、大数据等题材全面活跃，医药医疗板块也明显走强。个股赚钱效应增加，自然涨停个股达到46只，其中兼具多个题材的放量大涨品种值得短线重点关注。

我们认为，成长题材股走强一方面跟市场风险偏好整体维持高位有关，另一方面也是行业板块之间预期差修复的结果，区块链疯涨并不意味着市场脱离了业绩与成长配比这一核心逻辑，随着年报披露和一季报业绩预告的窗口临近，前期回调充分的TMT板块存在着更多预期差修复的机会。