周二银行、地产板块领涨，TMT小幅休整，沪指报收光头中阳再创两年新高，昨日大涨的创业板指报收缩量小十字星。截至收盘，上证指数报收3546.50点，涨1.29%；深证成指报收11555.25点，涨0.37%；创业板指报收1767.83点，跌0.02%。两市合计成交5215亿元，较昨日微放量43亿元，个股1594只上涨，1608只下跌，扣除新股因素，涨停38只，6只跌停，涨跌5%以上比89：24，板块方面，银行、铁路设备、房地产、石油天然气、有色等板块领涨，电子器件、钢铁、通信设备、新零售、文化传媒等板块领跌。

资金面上，两市融资余额六连升增52.01亿至10662.59亿元；央行公开市场今日零投放零回笼； shibor利率短端和一年期回落，其余期限继续上行；沪股通净流入25亿、深股通净流入3亿。 
盘面观察，今日银行股重回强势，在四大行带领下银行板块指数大涨近4%，与银行一脉相承的地产也上涨了逾2%，此外，两桶油也不缺席今天超级大盘股的盛宴，中石油涨2.68%，中石化涨1.88%，作为超级蓝筹股指数的上证50全天大涨1.5%，量能放大到1205亿，为2015年10月以来的第三大量。而两市总成交金额基本与昨日持平，受到存量资金制约，今天成长股难有作为，深市主要指数表现涨幅明显落后。从资金流向看，沪深两市资金均呈现较大幅度的净流出，其中非银金融、电子器件、银行行业流出靠前，且净流出量为净流入前三位的数倍。值得关注的是工商银行今天再创历史新高，总市值超过摩根大通，成为全球市值最大银行。而不久前茅台成为全球消费品市值最大的上市公司后，股价开始回调。

我们认为，随着短期股价的加速拉升，金融、地产板块的估值修复逻辑已经接近尾声。而在金融整肃、地方政府平台去杠杆、房地产调控机制新常态的大背景下，银行、地产行业盈利增速显著回升的逻辑值得商榷。而宏观经济企稳、PPI-CPI剪刀差缩小的趋势将更有利于下游行业的盈利回升。因此，我们继续看好消费升级大背景下消费龙头的优势，看好与消费升级、经济转型相关的新经济板块，建议继续利用春节前调仓换股的时间窗口，逢低布局TMT、新零售、创新药等行业优质品种。