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招商证券 (2018-02-08 17:25)

【正文】

周四沪深两市继续分化,银行股为首的前期强势股继续深跌,上证50重挫近3%,沪指失守年线,而中小创成长股延续普涨格局稳步反弹。截至收盘,上证指数报收3262.05点,跌1.43%;深证成指报收10372.59点,涨1.23%;创业板指报收1641.43点,涨1.55%。两市合计成交4119亿元,较昨日缩量1147亿元,个股2623只上涨,549只下跌,扣除新股因素,涨停44只,22只跌停,涨跌5%以上比167:51;板块方面,半导体、电子器件、通信设备、计算机硬件、白酒领涨,贵金属、保险、银行、煤炭、中字头等板块领跌。


资金面上,两市融资余额连续第六天下降减少53.72亿至10291.49亿元;央行公开市场连续第十一天暂停公开市场操作今日无逆回购到期;shibor利率涨跌互现;沪股通净流入13亿、深股通净流入17亿。 


消息方面,按美元计,中国1月出口同比11.1%,预期 10.8%,前值 10.9%; 1月进口同比36.9%,预期 10.8%,前值 4.5%;1月贸易帐203.4亿,预期 546.5亿,前值 546.9亿。按人民币计,中国1月出口同比6%,预期 2.6%,前值 7.4%; 1月进口同比30.2%,预期 5.3%,前值 0.9%; 1月贸易帐1358亿,预期 3300亿,前值 3619.8亿。招商宏观认为:出口强劲真实性高,也与经济基本面强劲相符,进口主要受春节因素扰动,预计2月出口增速仍高,进口增速出现显著回落,贸易顺差回升。而招商固收关注到人民币升值压力压缩出口改善空间,出口软数据回落指向人民币升值对出口的负面影响开始显现。
盘面观察,今天上证50板块继续单边调整,四大行跌幅均超3%,中字头午后集体跳水接近跌停,煤炭、水泥、钢铁、石油化工等周期板块全天低开低走,昨日大跌5%的房地产板块早盘弱反弹后冲高回落收出低位阴十字星。本轮从酿酒、家电开始,机构一致预期扎堆的板块相继展开补跌,截止今天收盘前期强势股中仅有银行、煤炭、钢铁板块年初以来仍有正收益。另一方面,超跌的中小盘股展开普遍的反弹,最近2个月深幅下挫的半导体、通信、计算机等板块涨幅居前,乐视网放巨量换手29%,成交近40亿打开第12个跌停板,收盘市值重回200亿上方,从某种层面折射出当下缺少具有信服力的新龙头的创业板的无奈。


整体而言,短期行情进入风格再平衡阶段,随着大盘蓝筹股的结构性风险释放,预计后市大盘将全面企稳,A股进入“春节效应”反弹期,市场风险偏好有望得到一定修复,前期超跌的优质成长股具有更大的反弹弹性,另外,大消费一线龙头、银行、保险等回调后也可逢低再度关注。

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