受隔夜美股再度暴跌影响，周五沪深指数全线大幅低开低走，上证50指数盘中一度暴跌逾7%，尾市银行股拉升指数跌幅有所收窄，但大金融+周期板块整体依旧重挫，前期率先回调的电子通信板块表现较为抗跌有企稳迹象。截至收盘，上证指数报收3129.85点，跌4.05%；深证成指报收10001.23点，跌3.58%；创业板指报收1592.51点，跌2.98%。两市合计成交4942亿元，较昨日放量823亿元，个股244只上涨，2969只下跌，扣除新股因素，涨停19只，94只跌停，涨跌5%以上比26：716；行业板块全体收跌，跌幅靠后的是半导体、食品、酿酒、生物科技、苹果概念；券商、煤炭、保险、造纸、有色等板块领跌。

资金面上，两市融资余额七连降减少32.15亿至10259.34亿元；央行公开市场连续第十二天暂停公开市场操作今日无逆回购到期，本周累计净回笼2200亿；shibor利率涨跌互现；沪股通净流出20亿、深股通净流出5亿。 

消息方面，中国央行：临时准备金动用安排（CRA）累计释放临时流动性近2万亿元。中国1月CPI同比 1.5%，预期 1.5%，前值 1.8%

盘面观察，今天亚太股市仍然普遍受到隔夜美股再下一程的恐慌情绪笼罩，呈现低开低走个股普跌的极度弱势格局。而A股市场则继续上演大盘蓝筹股的踩踏，银行、煤炭、钢铁这三个年初以来仅存的正收益板块遭遇最狂风骤雨般的杀跌，周期股出现跌停潮。当上证50跌逾7%，沪指跌了200点的时候，中小盘成长股也无法幸免恐慌式下跌，文化传媒板块出现补跌，尾市华谊、光线跌停。不过，从午后走势看，开始有部分抄底资金进场，跌出安全边际的银行以及业绩增长持续性和确定性较好的大消费和电子通信白马走势可圈可点。

我们认为，经过本周的全线急杀之后，市场的整体估值水平有了明显的下降上证50板块将去年10月份以后的两波加速提升的估值全部向下修复了，估值也从略为高估跌回合理区间。沪指3000点平台是最近两年的中枢，具有很强支撑。目前全球经济复苏的大背景下，国内宏观经济企稳，A股的盈利增速仍是改善的，结构性风险和高估值风险短期都得到集中释放的当下，我们对后市不悲观。跌下来之后，我们认为是布局优质成长股的好时机。跌出安全边际的银行股和业绩增长持续性和确定性都不错的大消费一线龙头也值得重点关注。