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招商证券 (2018-02-13 18:56)

【正文】

周二沪深两市早盘呈现大小普涨格局,金融、地产强势反弹助力沪指重返3200点,但午后创业板带领大盘冲高回落,回吐当日大半涨幅。截至收盘,上证指数报收3184.96点,涨0.98%;深证成指报收10362.43点,涨0.69%;创业板指报收1648.58点,涨0.03%。两市合计成交3471亿元,较昨日缩量26亿元,个股1610只上涨,1495只下跌,涨停31只,18只跌停,涨跌5%以上比351:65;板块方面,保险、餐饮旅游、房地产、工程机械、银行领涨;互联网、半导体、文化传媒、能源设备、次新股等跌幅居前。


资金面上,两市融资余额九连降减少74.89亿至10004.44亿元;央行进行3930亿元一年期MLF操作,利率3.25%,与上次持平,2月15日将有2435亿元MLF到期。另外,央行今日暂停逆回购操作,连续第十五天暂停逆回购操作;shibor利率涨跌互现;沪股通净流入0.38亿、深股通净流出8.39亿。 


消息方面,特朗普政府公布1.5万亿美元基建计划,分析称很难在国会获支持。隔夜欧美股市反弹,道指涨超400点,数字货币普涨,10年期美债收益率一度创四年新高。


盘面观察,受到美股连续第二日反弹的鼓舞,今天亚太股市普遍高开,但收盘前均出现了较为明显的冲高回落。A股市场也不例外,沪指3200点整数关和5日均线都得而复失,而连续四天强于沪指的创业板尾盘一度翻绿,反弹暂时受到10日均线的压制。从资金流向看,短期反弹幅度稍大的中小创资金有一定流出,而反弹滞后的金融板块得到资金重新流入。这一方面说明,部分资金处于对长假期间的外围不确定性担忧,选择反弹离场观望,另一方面也有更多投资者看好节后行情稳步回升,愿意回补跌出安全边际的金融股持仓过节。


我们认为,节前大局已定,节前最后的抛压已经释放,最后一个交易日有望平稳收红,对于节后行情,我们也不悲观。虽然美股难言调整已经结束,但是短期内美股即使再度下跌,也难改全球经济复苏的趋势,当前中国经济基本面仍然较为坚实,流动性较为平稳,综合PMI连续三个月在接近55%的水平,表明当前我国全行业企业生产经营活动保持平稳较快的发展态势,居民高端服务消费保持快速增长、先进制造业生产、投资形势持续向好,明显高于整体工业增速,这说明中国经济的新动能正在发展形成,未来企业盈利稳定和持续回升将是A股市场的核心支撑因素。我们认为A股市场的结构性风险和高估值风险短期都得到了集中释放,A股整体估值已具备一定优势, A股节后仍将逐步震荡反弹,对于此时布局的优质成长股、大消费一线龙头不妨持股更耐心一些。此外跌出安全边际的银行股也值得重新关注。

 

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