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招商证券 (2018-03-08 17:16)

【正文】

周四沪深主要指数全线震荡收涨,雄安概念和大消费板块重新崛起,沪指收复年线,但量能有待释放。截至收盘,上证指数报收3288.41点,涨0.51%;深证成指报收11019.08点,涨1.05%;创业板指报收1793.22点,涨0.45%。两市合计成交4030亿元,较昨日缩量255亿元,个股2369只上涨,817只下跌,扣除新股因素,涨停64只,2只跌停,涨跌5%以上比161:6;板块方面,雄安概念、家电、医药、贵金属、白酒等领涨;小金属、半导体、锂电、智能穿戴、银行等领跌。


资金面上,两市融资余额减9.41亿至9944.99亿;央行公开市场净回笼1000亿,称目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收央行逆回购到期量等因素的影响;shibor短端利率第四天回落;沪股通净流入21亿、深股通净流入8亿。  


消息方面,中国2月出口同比(按美元计) 44.5%,预期 11%,前值 11.1%; 2月进口同比(按美元计) 6.3%,预期 8%; 2月贸易帐(按美元计) 337.43亿,预期 -70.5亿。


盘面观察,今日沪深两市股指集体小幅低开,沪指和创业板指全天基本各自围绕年线和5日均线维持震荡走势,并无明显的方向选择,两者的成交量也持续第二天萎缩。泛医药板块集体走强,也带动了大消费板块中家电、白酒、食品等重新活跃,美的、五粮液均反弹超5%。受消息面刺激的雄安板块10:30后逐波上扬,大涨逾4%,河北宣工、创业环保等10只个股涨停,成为两市最亮眼的领涨热点。我们注意到涨停个股大幅增加至64只,北上资金再度转为全线净流入。


泛医药板块这两日走势强劲,从154家医药上市公司发布的2017年度业绩快报看,115家公司归母净利润实现同比正增长,业绩“报喜”比例超七成。分析人士认为,前期医药板块连续下跌使得部分标的估值已逐渐具备吸引力。同时,医药板块成长性较好,医改、创新药、两票制等国家政策持续激励产业发展。此外短期看,TMT板块均有不同程度的获利回吐整固需求,大周期又面临经济数据压力,市场对偏防御的大消费板块热情抬升,应有一定的持续性,建议重点关注1季报业绩有望超预期的医药龙头。


雄安概念爆发受到王毅外长在两会记者会上表示今年将向全球推介雄安的消息刺激,沉寂接近一年的雄安主题两会期间也有超跌反弹的交易性机会。


但从整体来看,我们仍认为短期创业板的技术性压力尚未突破前,成长股也处于修整期,今天公布的2月进出口数据显示,外需强,但内需显著回落,尽管2月扰动因素较多,但仍然显示去年三季开始需求回升的趋势面临下行压力。全球贸易战担忧四起,今年出口也面临较大的不确定性。今天商品市场黑色系全线暴跌,铜、铝等大宗工业金属也走势疲弱,也折射出这方面的担忧。操作上,我们重申短期宜适当控制仓位,不过我们认为大盘向下调整空间不大,回调后还是重点关注新经济成长股,并且建议持仓向各细分龙头集中,重点关注工业互联网(5G、人工智能、大数据、军工信息化等)、独角兽回归概念、内容付费主题。建议从政策高度理解科技产业推动全产业升级的重要意义,市场对成长性和商业模式的估值仍在提升。

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