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招商证券 (2018-05-16 17:50)

【正文】

周三大盘震荡回落个指数小幅下挫,餐饮旅游、食品饮料、医药为主的大消费板块和海南赛马概念涨幅较大,金融、周期权重板块走势较弱拖累大盘,两市32家个股涨停,4家跌停。


资金面上,5月16日央行公告称,为对冲税期和央行逆回购到期等因素的影响,维护银行体系流动性合理稳定,央行今日以利率招标方式开展了1400亿元7天期逆回购操作和1200亿元14天期逆回购操作。今日逆回购到期600亿,故净投放为2000亿。当前处在5月税期期间,央行加大投放进行对冲。值得注意的是,与4月相比,央行增加了14天逆回购的投放。相对7天,较长的14天逆回购投放可以支撑至月底财政支出,可以更好的平滑流动性。预计本月税期期间流动性也会有一定收紧,但出现上月那种钱荒的概率不大。今日沪股通净流入2.42亿、深股通净流入9.66亿。


消息方面,国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤率领中方经贸团于当地时间15日下午抵达华盛顿,此次中方代表团成员来自各主要经济部门,包括中国人民银行行长易纲、国家发展和改革委员会副主任宁吉喆、中央财经委员会办公室副主任廖岷、外交部副部长郑泽光、工业和信息化部副部长罗文、财政部副部长朱光耀、农业农村部副部长韩俊、商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文等。 今日期货市场棉花期货涨停苹果期货涨停板被砸开尾盘跳水,成交量达到了惊人的3579亿元,2倍于上证指数全天成交量,盘中创下的9235元的上市以来新高。


A股盘面观察,隔夜美元大涨直接带来A股低开,银行保险证券及有色煤炭等板块均处于下跌状态且全天未出现有效反弹,二线医药、食品饮料、纺织服装、餐饮旅游股走势较强,整个消费板块都表现活跃,赛马龙头股罗牛山10点半左右封死涨停带动相关主题板块活跃度,海南、粤港澳均有走强表现,但尾盘金融及周期蓝筹的羸弱表现使大盘再次向下,软件、新能源等板块也杀跌幅度较大。今日盘面看市场对于MSCI反应已趋平淡,按照初期2.5%的纳入因子来看,带来直接配置资金约500-600亿人民币,加上国内跟风新发主题基金新增约1000亿,增量资金规模有限且预期充分,入摩更对是对A股形成基本面价值投资的指引。


昨夜十年期美债收益率升至3.072%创出2011年以来新高,美元指数大幅上涨,商品期货应声走弱,美元加息走强是近期最值得重视的风险。下半年经济受贸易战和美元加息影响依然较大,建议控制仓位谨慎操作,持股偏向于医药、食品饮料、纺织服装为首的大消费板块和油气油服板块。

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