周四大盘继续震荡下行，个股跌多涨少，板块方面海南板块全线大涨，商业零售板块表现突出，其他大半部分板块下跌。两市39家个股涨停，4家跌停。

资金面上 ，5月24日，央行开展200亿元7天期和200亿元14天期逆回购操作。今日有400亿元逆回购到期，故完全对冲当日到期量。昨日利率有小幅上行，税期结束后央行今日仍然完全对冲当日到期，指向央行近期持续呵护资金面。明天公开市场没有逆回购到期。下周财政支出资金将陆续到位，资金面可能进一步宽松。今日沪股通净流入8.15亿、深股通净流入13.65亿。

消息方面，特朗普政府正考虑以国家安全为由，对汽车进口展开232贸易调查，新关税税率最高或达到25%。继欧盟和印度之后，日本、俄罗斯和土耳其也向WTO正式提交了对美惩罚性关税清单，共同反制美国贸易保护政策，截止到目前，WTO所收到的对美征收惩罚性关税的清单总额已达到35亿美元。能。百度已经选定了华泰证券，网易选定了华泰证券和中信证券担任保荐机构。阿里、小米、京东等回归A股发行CDR的工作也在有条不紊地筹备中，百度与阿里、京东6月底将完成A股CDR发行。今日国务院印发进一步深化中国（天津、广东、福建）自由贸易试验区改革开放方案的通知。

A股盘面观察， 海南板块今日表现进入高潮，海南瑞泽、海汽集团、海峡股份集体涨停，大东海A、海南高速均获大涨；商业零售板块表现不俗，新华都强势封板，三江购物、苏宁易购跟涨；国务院印发进一步深化自贸区改革方案，福建、广东、天津等自贸区板块多数飘红。次新妖股”宏川智慧午后再封涨停，近10日9板；新上市独角兽新股药明康德连续13日涨停仍未开板，市值突破千亿，中一签盈利已达7.5万元；东方园林、神雾环保两家园林环保公司由于债务问题今日再次分别大跌8.74%和 7.60%，PPP项目型公司风险再次显现。两市共1260家个股上涨，1921家个股下跌。

 资管新规去杠杆效应显现和美元走强导致A股连续两天下跌，从指数形态上看短期大盘可能还会震荡反复。房地产及基建投资下滑带来下半年经济下行压力，股市中期依然有下行风险。建议持股偏向医药、纺织服装、零售等防御性型行业或股息率较高的价值型公司。（作者：罗果，SAC执业证书编号：s1090615070002）