中美贸易摩擦升温带动大盘再度全天震荡下行，沪指一度击穿2700点，创业板指集体下挫跌幅2.75%，金融护盘权重蓝筹相对抗跌，是连续第四天的个股普跌且跌幅扩散的系统性下挫的行情，市场情绪跌至冰点。沪指报收2705.16，跌1.29%；深证成指报收8422.84，跌2.08%；创业板指报收1440.8点，跌2.75%。两市合计成交2911.12，较前一交易日放量63.43亿元。个股涨跌比为567：2761。扣除新股因素，20家涨停；72家跌停。涨跌5%以上个股45：406；板块方面，银行、建筑涨幅居前，餐饮旅游、农林牧渔、医药等跌幅居前。

资金方面，两市融资余额减少43.92亿元至8877.93亿元；央行继续暂停公开市场操作，逆回购存量降至零。不同期限Shibor整体小幅下跌，幅度-3 BP至-7.6 BP不等。沪股通流入14.96亿元；深股通流入16.73亿元。

盘面方面，西部基建板块再度逆势上涨，北新路桥涨逾6%，宁夏建材、中国交建冲高回落，西部地区的农村电网、水利等基础建设，新疆等地区的高铁、地下廊管等项目，下半年或迎来开工高峰及政策持续推动，预期进程中具备反复活跃的机会。银行股延续发力护盘，成都、吴江等次新银行反复活跃，四大行集体收红，流动性预期改善之下的历史底部的估值有修复的空间。医药板块居跌幅榜前列，国新健康、海正药业等10股集体跌停，预期高位的强势股补跌迹象明显，农业板块逆转大跌，养猪和养鸡等子板块领跌，天邦股份、新赛股份双双跌停，温氏股份跌6%，有色板块继续面临杀估值，华友钴业、寒锐钴业双双跌停；次新股午后反抽但整体仍下跌明显。个股异动方面，ST长生连续15日跌停，深交所对高俊芳等高管给予公开谴责处分；康泰生物、东兴证券闪崩跌停；王石正式出任集团联席董事长，华大基因逆势涨逾3%。

整体上，对美关税反制措施落地再度引发市场避险情绪蔓延，恐慌情绪释放和风险偏好再度下降带来的波动犹在，热点板块乏善可陈且持续性较差，二八分化的结构性行情深化，我们继续保持谨慎应对，一方面需要警惕预期较高、资金加速流出的强势股补跌，如医药、计算机、电子等，另一方面关注保险、银行代表的价值股的逐步企稳，以及具备MSCI被动配置，沪深股通的海外资金加码的品种。基于涨价和需求边际改善映射的钢铁、焦炭、水泥等存在波段操作的机会，周期股将具备历史极低估值向合理估值回归的空间。短线交易继续关注西部基建板块。