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招商证券 (2018-11-14 17:49)

【正文】

周三市场低开后震荡反弹,之后冲高回落,创业板指数继续表现相对强势,成交量与前一交易日相比有所萎缩。收盘上证指数下跌22.64点,跌幅0.85%;深成指下跌55.11点,跌幅0.69%;中小板指数下跌48.88点,跌幅0.92%;创业板指数下跌6.33点,跌幅0.45%。两市合计成交4110亿元,比前一交易日缩小446亿元。

指数早盘小幅低开后逐渐震荡上行,午后受金融股拖累有所回落。钢铁、航空航运板块领涨,其中海南矿业涨停、包钢股份、中国国航、南方航空等表现出色;地产股发力上攻带动指数反弹,粤宏远A等涨停,万科A、保利地产等表现优良;创投板块再度大涨,市北高新、张江高科等涨停;网络游戏板块表现强劲,新海宜、综艺股份、游久游戏等涨停,华谊兄弟冲击涨停,昆仑万维等表现出色;东方财富、网宿科技等带领创业板指数继续表现强势;石油板块受油价大跌影响回调明显,中国石油、中国石化跌逾2%。

盘面观察,目前A股目前估值水平明显处于历史相对低位,且A股回调时间和幅度均较为充分,市场信心逐渐得到恢复,政策底已经显现,即上证2450点附近,而市场底的构筑则不可能一蹴而就,预计是一个反复震荡的过程。而同时美股表现反复,其中美元指数表现较强抑制了投资者风险偏好,原油等国际大宗商品期货持续下挫等因素或对A股市场形成拖累和压制,短期震荡概率较大;我们判断中期反弹行情应有望延续,但短期不宜过度追高操作,特别对于近期表现较好的低价品种宜区别对待,如确实属于业绩及成长性良好被错杀的品种可适当参与,如属纯炒作及主力自救品种则宜谨慎对待,且创业板周二放出近期天量,盘面观察有主力减仓动作,此时选择绩优质佳品种尤其重要。板块方面,目前市场热点聚焦在金融地产、基建、超跌消费、超跌低价、5G通信、文娱传媒等品种,有较明显板块轮动效应,建议根据市场情况滚动操作。板块配置方面应兼顾创小板及主板优质品种,进行均衡搭配,同时应考虑公司业绩、成长性及国家政策的实质性扶持,可适当关注消费、生物医药、新能源锂电池、基建、央企国企改革等品种的操作机会。

央行发布的金融数据显示10月份新增信贷6970亿元,新增社融7288亿元,均处于较低水平,10月M2回落至8%;沙特称欲解散OPEC组织,国际原油期货价格再度重挫,投资者担忧全球经济前景,美股继续收跌,其中道指跌0.4%,纳指涨0.01点,标普指数下跌0.15%。美元指数高位回落,金价创一个多月新低,油价大跌,美油跌7.1%,布油跌6.6%。

综上,预计A股中期反弹有望延续,但短期行情或有震荡反复,故不宜过度追高操作,如盘中快速拉高则宜适当高抛。板块配置方面应兼顾创小板及主板优质品种,进行均衡搭配,同时应考虑公司业绩、成长性及国家政策的实质性扶持,可适当关注消费、生物医药、新能源锂电池、基建、央企国企改革等品种的操作机会。其中重点关注券商、基建、超跌低价、大健康等板块。

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