G20峰会中美两国达成共识带动沪深两市大幅高开，各大指数均呈现放量大涨，平均涨幅逾3%，权重蓝筹涨幅相对落后，沪指收盘上涨2.57%，收报2654.80点；深成指上涨3.34%，收报7938.47点；创业板指上涨3.26%，收报1372.79点。个股3489只上涨，仅42只下跌，涨停95只，两市成交4250亿，大幅放量1575亿，通讯、电子、食品饮料领涨；房地产、建筑、银行涨幅相对落后。外围方面，隔夜美股小幅上扬, 日韩股市大涨1%，VIX恐慌指数继续回落。人民币汇率大涨500基点升破6.9关口，逼近创1个月新高。

资金方面，两市融资余额减26亿至7700亿元，央行已连续27个工作日未开展逆回购操作。沪股通大幅净流入89亿元，深股通净流入37.2亿元。资金加速流入电子、通讯、医药，房地产板块录得小幅流出。

盘面观察，沪深两市早间大幅高开，全天高位宽幅震荡，行业个股大面积井喷，波动较为剧烈，中美贸易摩擦缓和，中兴通讯、海康威视开盘大涨7%、9%，5G概念较为活跃，龙头的旗帜全线激活通讯、电子板块的人气，超华科技、东方通信等逾10股开盘涨停，通信的芯片进口，通讯设备、安防产品的贸易出口遭抵制的悲观预期逆转，估值和盈利中期大概率修复，趋势上面临突破半年线。维生素板块集体异动，人福医药、国药股份、恩华药业、羚锐制药等14家涉及芬太尼类药品制造企业走势偏弱，近期资金加速流入白酒等超跌消费股，贵州茅台大涨6%，消费股估值处于历史低位，盈利稳定将。G20峰会期间中美两国会晤达成了不再对新的产品加征新的关税的重要共识，同时美国对华2000亿美元的开征产品税率仍维持10%不变，确定了未来中美将以谈判为解决问题的主基调，市场强势反应佐证我们早间对于会晤整体好于市场预期的判断。靴子落地的时间窗口随谈判周期延后3个月，我们认为针对技术转让、知识产权保护、网络、农业将是谈判的焦点。股指期货全面下调各品种的保证金、开仓手数及费率，监管放松力度较大，有利于股指市场常态化运行及成交量的回升，进一步满足MSCI开放后的国内外机构配置A股所需的对冲机制需求，机构加大资金参与是大概率事件，相关概念股集体涨停，包括美尔雅、浙江东方、中国中期等。消息方面，科创板实施细则最快或下月出台，对标纳斯达克和联交所，明年3-4月有望受理企业申报材料。

整体上，贸易摩擦升级的警报阶段性解除短期大幅提升市场风险偏好，股指期货再放松侧面映射遭遇流动性缺失或者大幅下挫极端行情的风险较小，谨慎乐观看待短期市场持续反弹。关注半导体、通讯、机械设备等受关税上调影响的行业及个股，中期加大对大金融、大消费等价值股的配置，主题投资关注5G、半导体、维生素等。