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招商视点

招商证券 (2019-01-24 17:24)

【正文】

周四指数表现分化,沪指围绕5日线上下窄幅震荡,创业板指表现强劲,半导体、芯片等科技股领涨,富瀚微、士兰微等多只个股涨停,燃料电池概念股大幅分化,有色、黄金等资源股也表现较弱,两市涨停个股43只,跌停6只。从盘面看,集成电路、芯片、数字中国、证券、人工智能、养殖业等板块领涨;钛白粉、燃料电池、黄金、有色、氟化工等板块领跌。沪股通净流入16亿,深股通净流入11亿。


资金方面,截至01月23日,上交所融资余额报4566.49亿元,较前一交易日减少5.2亿元;深交所融资余额报2843.72亿元,较前一交易日增加0.78亿元;两市合计7410.21亿元,较前一交易日减少4.42亿元。央行今日净回笼资金2500亿元。


信息方面,中央深改委通过设立上交所科创板并试点注册制总体实施方案。2019年海南将编制出台旅游文化体育方面若干规划,赛马运动在列。小米总裁林斌宣布,小米生产出了全球第一台双折叠手机。华为发布全球首个5G基站核心芯片组。


早盘受中央深改委通过科创板和注册制方案的信息刺激,新华文轩一字涨停带动创投和独角兽板块表现活跃,涨幅居前的多是低位超跌反弹的首板、二板标的,随着芯片、券商等板块走高,创投独角兽个股多冲高回落,尤其是尾盘新华文轩开板回落,近期强势股纷纷走低,主题或阶段性告一段落,后续对信息的刺激或趋于钝化,更多的演绎为个股行情,如真正收益的参股概念等。


早盘十点半,媒体传播华为发布全球首个5G基站核心芯片组,刺激芯片、半导体板块大幅走强领涨市场,一度贡献十多只涨停个股收盘录得5只涨停。从领涨个股来看,逻辑主要是低位超跌反弹为主,科技的进展相对缓慢且具有不确定性,在当前贸易摩擦反复扰动市场的环境中,优秀企业的科技突破对市场短期主题情绪带来明显的刺激,尤其是近期主题高位接力尴尬的时候,低位超跌是关键特征。科技行情也进一步向5G低位标的等扩散,个股表现活跃。


芭田股份早盘快速封板,实现5连板,带动丰乐种业涨停。对于种业和农用机械等主线,或是基于一季度春耕旺季的预期,自上周磷肥涨价刺激以来,农业板块反复活跃;而对于猪瘟影响导致的替代品价格持续上行,推升了相关板块的表现,而肉猪存栏下降也为未来猪价反弹积蓄了能量。从板块行情的持续性来看,可逢低适当关注白羽鸡和猪肉板块。


总体虽然市场环比放量,但成交仍在相对低位,一方面存量博弈,另一方面近期主题波动加大市场恐高,导致我们担心的次新和燃料电池大幅分化并剧烈波动。燃料电池仅剩全柴动力9天7板,雄韬股份、蠡湖股份大跌;次新股在华培动力冲击5板时表现活跃,早盘天风证券涨停时也一度带动次新券商领涨受益增量改革的券商板块,但在缩量加速趋势中,华培动力高位放量巨震导致次新板块见顶,我们持续提示新疆交建7板亦无功而返,次新股还需注意盯住领涨股灵活决策;另一方面,次新股深信服、白马股中国国旅等业绩不达预期大跌,新疆交建、新农股份、宇信科技等大跌,投资者将重新审视情绪博弈中高估值的次新股,短期建议谨慎。


市场成交环比放量,但整体仍相对低位,部分增量主要来自于大金融大消费优质白马的走强,而主题存量博弈的资金显现出明显的跷跷板效应,叠加投资者高位接力意愿下降,高位强势股波动加剧,跟风股回落更快,次日大幅调整仍难避免。热点主题轮动仍保持较快节奏,短线博弈在多数时候面临相匹配的风险和收益,但对大部分投资而言,回归优质的大金融大消费白马,既可减少业绩和公司经营触雷的概率,也可以降低投资收益的波动,而更重要的是,从长期来看,在做好仓位管理的基础上,仍可以获取较好的收益。

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