沪指早盘在银行、保险等权重板块带动下震荡走高，但券商股尾盘跳水，创业板指一度翻绿，高位强势股集体杀跌，芭田股份、华培动力、贝通信等多只个股跌停，场内炒作资金弃高就低明显，两市跌停个股近16只，市场观望情绪上升。从盘面看，银行、送转填权、机场航运、燃料电池等板块领涨；次新股、高送转、农业、特高压、5G等板块领跌。沪股通净流入22亿，深股通净流入16亿。

资金方面，截至01月24日，上交所融资余额报4558.92亿元，较前一交易日减少7.57亿元；深交所融资余额报2844.76亿元，较前一交易日增加1.04亿元；两市合计7403.68亿元，较前一交易日减少6.53亿元。

信息方面，国务院印发指导意见指出：支持在雄安新区建设知识产权保护中心；支持符合条件的雄安新区企业发行上市；筹建雄安股权交易所；雄安新区个人产权住房以共有产权房为主，严加防范炒地炒房投机行为。银保监会：允许保险机构投资商业银行发行的无固定期限资本债券。

周五行情主要是白马权重走高、主题剧烈分化而无明显主线，上证50指数领涨。午盘市场在银行、保险等带动下一度走高，但在2点左右见到高点，随后在券商板块拖累下，一路回落，创业板指一度翻绿。一方面权重行情令短线资金难以适应，另一方面，近日白马爆雷、业绩不及预期等导致市场避险情绪上升，同时主题快速切换导致领涨股剧烈调整也使投资者短线趋于谨慎，在难以形成市场持续回暖预期的情况下，券商板块走弱也是预期中。

早盘受央行创设票据互换工具、银保监会放开保险投资永续债等政策刺激，银行保险走强。银行在破净的困境下，得以发行永续债补充其他一级资本，提升信用创造能力，同时央票互换也激励银行互相认购永续债并再与央行互换，提高投资收益。因此，估值低、资本不足的银行对政策红利的弹性更为明显，尤其是转型零售银行成效显著的平安银行领涨银行板块，招行、兴业银行紧跟其后。券商板块虽整体调整，但优质的龙头白马如华泰、中信、东财依然表现稳定。中长期来看，优质大金融机会值得重点配置。

雄安主题表现一般，栖霞建设、京蓝科技、青龙管业、恒银金融等一度触及涨停后大幅回落，从近日领导人考察调研雄安、创投独角兽方案通过等事件对相关主题板块的刺激力度来看，我们早盘已建议投资者勿大幅追涨，随着主题时间趋于久远，若非出现大幅超预期的政策利好，则主题对信息或趋于钝化。

芯片板块苏州固锝卡位昨日领涨的富瀚微而成就唯一两连板，昨日主要受华为芯片创新突破刺激，但板块仍属事件驱动的超跌反弹，在权重行情的市场中，难持续，且领涨股快速切换难获资金认同；燃料电池继续分化至少量个股行情，全柴动力早盘快速涨停实现5连板，也是10天8板但尾盘放量开板换手，长城电工反包涨停，雄韬股份尾盘涨停但坚决做多信心不足，高位标的谨慎看待。独角兽新华文轩反包失败，主题高度暂定3板，中衡设计反复烂板换手后尾盘回封，创投强势股大幅调整。次新股跌幅居前，昨日涨停或冲击涨停回落的标的如贝通信、华培动力、青岛港、绿色动力、宇信科技等强势股大跌或跌停，主题告一段落，勿轻易参与超跌反弹，参考新疆交建本周的一日游风险。芭田股份高开低走跌停，生态农业大幅调整。

白马权重成交放量，主题板块缩量，轮动分化节奏较快，投资者高位接力意愿下降，高位强势股波动加剧，跟风股回落更快，次日大幅调整仍难避免，短线博弈在多数时候面临相匹配的风险和收益。对于多数投资者，回归优质大金融大消费细分领域龙头白马，减少业绩和公司经营触雷的概率，降低投资收益波动，以合理的仓位管理获取长期较好的回报，而今年以来陆股通资金的大幅净流入说明对市场生态的影响不可忽视。