周四指数呈现冲高回落格局，成交量比前一交易日明显放大。收盘上证指数下跌9.42点，跌幅0.34%；深成指下跌21.72点，跌幅0.26%；中小板指数下跌13.37点，跌幅0.24%；创业板指数上涨4.16点，涨幅0.30%。两市合计成交6187亿元，比前一交易日放大1195亿元。

周四市场呈现冲高回落格局，其中创小板指数表现优于主板。早盘金融板块表现优良之后冲高回落，四大行、招商银行、中国平安等反复震荡；券商股一度领涨大盘后冲高回落，中信证券、华泰证券、国泰君安、中信建投等放量收涨；手机产业链板块个股此起彼伏表现活跃，生益科技等放量上涨；江丰电子等为代表的芯片板块表现活跃；创新医药板块恒瑞医药等继续反弹；中兴通讯、烽火通信为代表的5G通讯股再起升势；生猪养殖股天康生物、新五丰、牧原股份等放量大涨；泛多元金融板块表现出色，安信信托、鞍信信托、金证股份等表现较好；创蓝筹东方财富、同花顺、网宿科技等带领创业板指数强势上涨；黄金股由于国际金价持续反弹表现优良。

盘面观察，目前A股估值水平明显处于历史相对低位，而美股表现强势为A股中期反弹行情奠定了良好的基础，反弹行情的逻辑在于中美贸易摩擦有望缓解、人民币汇率升值、降准释放流动性、QFII及MSCI外资额度扩大等，短期市场表现较佳的原因在于消息面以及资金面共振。消息面关注中美经贸磋商进展，以及本月底下月底初MSCI扩大额度及标的情况。一方面中级别反弹行情有望震荡延续；另一方面，近几个交易日量能放大过急过快，故短期应防市场震荡及获利回吐，同时市场赚钱效应良好，短线交易投资者可重点关注板块轮动机会，仓重者可逢高适当减持近期涨幅较大品种，轻仓者可逢低关注金融、消费、医药、电子科技、文娱传媒、农业、新能源锂电池等，并根据市场情况适当差价操作。

消息面上，国务院常务会议称坚持稳健货币政策；1月首套房贷利率继续微降，一线城市稳定二线城市多数下调；美联储纪要称央行成员希望今年停止缩表，美股继续上涨，纳指八连阳，其中道指涨0.24%，纳指涨0.03%，标普指数上涨0.18%；美元指数继续下挫，金价油价收涨；近期美元指数持续疲弱，周三在岸人民币兑美元收盘上涨逾400点。

综上，指数强势不改中期反弹有望延续，但短期应注意市场震荡及获利回吐，短线交易者重点关注板块轮动机会，仓重者逢高适当减仓涨幅较大品种，轻仓者可逢低吸纳金融、消费、医药、电子科技等优质品种。