周四指数震荡回调，成交量比前一交易日有所萎缩。收盘上证指数下跌30.51点，跌幅1.04%；深成指下跌147.35点，跌幅1.58%；中小板指数下跌116.35点，跌幅2.04%；创业板指数下跌25.74点，跌幅1.66%。两市合计成交 3598亿元，比前一交易日萎缩约218亿元。

周四市场震荡回调。金融板块银行保险等权重护盘之意明显，四大行、中国平安、招商银行等表现稳定；地产板块万科A、保利地产等小幅震荡；大消费板块虽然疲弱但整体基本保持稳定；科技板块未能延续前几个交易日强势获利回吐迹象明显，5G通信、手机产业链、国产软件芯片等纷纷调整；农业养殖板块也出现回调，如新希望、圣农发展等；市场避险情绪上升，黄金板块强势，如山东黄金、中金黄金等；稀土有色板块升势再起，广晟有色、五矿稀土等表现良好；市场震荡之际次新股表现有一定表现，如中国卫通、宝丰能源等。

盘面观察，目前A股整体估值水平处于合理水平。近期消息面建议继续重点关注中美贸易谈判后续相关进展，此外美联储议息会议暗示为降息做好准备有利于全球金融市场稳定表现，美股屡创新高也有利于稳定A股市场信心。我们维持上证指数短期箱体震荡的判断，震荡区间为2800—3200，中美经贸谈判后续进展、美伊海湾地缘政治局势、人民币汇率等将在一定程度上影响市场表现。指数近期技术性反弹缺乏量能配合明显上攻乏力，两市约3500—4000亿的量能不足以支持较强力度反弹，且消息面上投资者重新担忧经贸摩擦因素，短期或对市场造成一定心理压力，科创板将于7月22日正式开板上市，预计将对主板资金面造成一定抽血影响，故投资者应控制仓位谨防指数下探考验支撑，其中上证指数2800—2850点区间具备较强力度支撑。稳健投资者可在控制仓位的前提下中线配置金融、消费医药、科技等核心资产品种；黄金白银等贵金属板块作为避险品种可以适当关注；目前进入中报披露期，业绩预增预喜品种可多加关注。

消息面上，国务院称支持平台经济健康发展；美企财报和经济数据好坏参半，投资者同时关注国际经贸关系及美联储货币政策前景，美联储发表褐皮书称整体经济活动增速趋于缓和，美股收跌，其中道指跌0.42%，纳指跌0.46%，标普指数下跌0.65%。

综上，上证指数短期技术形态破坏；近期反弹明显缺乏量能配合，同时消息面投资者重燃对贸易摩擦担忧或造成市场短期承压，应谨防再度下探考验支撑。建议投资者控制整体仓位应对市场震荡。