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招商证券 (2019-08-15 16:49)

【正文】

沪深两市周三低开高走收获大阳线,截至收盘上证指数收涨0.25%报2815.8点;深证成指涨0.48%报9009.68点;创业板指涨1.24报1555.77点。个股1673只上涨,1715只下跌,涨停42只,跌停10只。电子、计算机、通讯等涨幅居前,休闲服务、家电、煤炭等领跌。两市成交3939亿元,与前一日缩量83亿元。美股重挫3%,欧股大跌,布油跌破60美元,黄金在1500上方震荡,VIX恐慌指数大涨17%

资金方面,两市融资余额增加23.32亿元至8831.61亿元。央行同时开展4000亿元MLF和300亿元逆回购操作。SHIBOR价格涨跌互现。北向资金共计流入6.01亿元,活跃资金小幅流入软件、医药、安防等,小幅流出农林牧渔、有色等。

盘面观察,美债收益率倒挂隔夜美股大跌3%的悲观情绪传导, 三大指数早盘大幅低开1%,午盘全面翻红,科技股引领市场走出强势反弹,市场人气全面激活,通讯、计算机、通讯全天震荡上扬大阳线收涨,平均振幅超4%,国产操作系统、华为产业链、云计算、智慧医疗、手机产业链等热点概念强势领涨,万达信息、维克技术、武汉光谷早盘快速封板,中国软件、瑞风光电尾盘涨停,用友网络、立讯精密、中国联通等龙头白马大涨超5%,我们认为主要原因有三:一则中美贸易摩擦缓和使得压制科技股最大的负面因素阶段性消除,距离3000亿关税落地有4个月理论交易窗口;二则来自科创板上市的比价效应映射,可比行业的估值提升空间充足,三则在宏观经济压力凸显当下,新兴产业与传统产业之间结构性的繁荣差异驱使市场选择交易阻力较小的科技股进行配置,5G、云计算、半导体、国产软件是短线资金追捧的主要对象。科技股之间的共振及轮动形成强烈反弹动能,自反馈强化并带动市场走出独立行情。隔夜金价突破1520美元关口,黄金股再度走强,山东黄金、恒邦股份、银泰资源、金洲慈航等涨幅居前。中国船舶、中船防务调整重组预案复牌双双涨停,带动南北船概念异动走强。医药板块全线爆发,青蒿素、抗癌概念放量上涨,人民同泰、易明医药、兴齐眼药涨停,广生堂、众生药业涨超9%。受西部陆海新通道总体规划印发的消息刺激,西部振兴概念全线爆发,西藏药业、易明医药午盘涨停。中国版人造肉或9月上市的消息持续发酵,人造肉板块拉升,双塔食品封涨停,金健米业涨超8%。电器设备、轻工制造、传媒等今年涨幅较低的品种涨幅居前,超跌反弹的迹象较为明显,受7月宏观数据欠佳的消息影响,煤炭、建筑、有色等强周期品种系数走弱。

消息方面,美国国债收益率全面走低,10年期与2年期美债收益率利差倒挂,为2007年以来首次,加剧了市场对美国经济增长放缓的担忧,机构预测美国将于6至18个月进入衰退期,短期风险资本疯抢长端债券造成长端利率快速下行的可能性较大。一二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比涨幅略有升降。发改委印发《西部陆海新通道总体规划》,到2025年,经济、高效、便捷、绿色、安全的西部陆海新通道基本建成。一批重大铁路项目建成投产,主要公路瓶颈路段全面打通,形成以铁路为骨干、高等级公路为补充的陆路交通通道。国内首只跟踪中证科技龙头指数的ETF基金——华宝中证科技龙头ETF将于8月16日在交易所上市交易。多家券商表示没有整体下调两融利率,转融资费率下调对券商影响不大。腾讯控股二季度收入888亿元,同比增长21%,净利润241亿元,增长35%。

整体上,美债收益率倒挂叠加美股重挫带动A股早盘大幅低开,科技股全线爆发引领市场强势反弹,市场人气再度激活并修复悲观情绪,量能持续地量或制约大盘反弹高度。外围市场的共振效应短期减弱,A股以结构性行情为主,科技股的赚钱效应良好且交易阻力较小,短线交易的机会明确。操作上,适当控制仓位,中期配置偏向防御型的品种,包括银行、食品饮料、医药、黄金等,短期适当参与5G、华为产业链、半导体、智慧医疗等科技热点主题。

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