周二早盘市场震荡走高，但午盘震荡回落，回吐大部分涨幅。个股涨停46只，跌停4只，成交环比持平。板块方面，酿酒、软件、医疗保健、5G等涨幅靠前，猪肉、种业、船舶、石油等调整居前。沪股通全天净流入10.9亿元，深股通全天净流入21.6亿元。

资金方面，上交所融资余额报5508.27亿元，较前一交易日增加7.78亿元；深交所融资余额报4096.39亿元，较前一交易日增加19.58亿元；两市合计9604.66亿元，较前一交易日增加27.36亿元。

信息方面，易纲：目前银行、证券、保险业的市场准入已经大幅放开，明年将全面放开股比限制。数字货币推出目前没有时间表。数字货币目标是取代一部分M0，不是替代M1或M2。数字货币不改变当前货币投放的路径。

周二市场先扬后抑，日内冲高回落为主，成交环比持平。日内方向主要有三个焦点：

一是科技板块继续保持活跃，无论从板块涨幅还是个股成交额排名来看，科技股仍是资金的主要博弈主线，软件、5G、数字货币、芯片半导体等涨幅靠前。但是科技股内部仍然分化，若市场不能大幅放量提振市场风险偏好，资金仍将主要博弈趋势龙头股为主，较难出现某一概念联动大幅走强的情况。周一新高的部分个股继续走高，但也有较多个股尾盘大幅回落，如北京君正、兆易创新、中国长城、中国软件、欧菲光、中环股份、兴森科技等，或与节前兑现盈利离场有关。另一方面，周一大幅冲高回落的四维图新、大跌的浪潮信息，周二大幅反包新高，股价连续大幅波动也提升了短线交易的难度。

二是白酒板块走强，茅台再创历史新高。一方面中高端的酒鬼酒等当前保持较好的销售增长，迎驾贡酒、古井贡酒、金种子酒等早盘快速走高，对板块提振明显，而茅台9月提前发货也锁定了三季度和四季度业绩；另一方面，随着国庆假期长假临近，部分资金转向防御，而对不确定性较为脱敏的仍主要是大消费类板块，包括白酒、医药等，而龙头由于确定性和稳定性的优势被资金所青睐。

三是医药带量采购扩围竞标结果出炉，相关企业异动较大。我们早盘已提示投资者需要关注集采结果对相关标的的影响。本次集采不仅仿制药继续降价抢占市场份额，原研药也大幅降价参与竞标，导致部分仿制药企出局。从结果来看，信立泰出局氯吡格雷75mg的竞标，京新药业出局瑞舒伐他汀竞标，从媒体发布竞标结果时点在早盘11点左右，关注的投资者有足够的时间及时抛售离场，而午盘京新药业、信立泰均触及跌停。鉴于出局企业未来的业绩受影响较大，未来股价或还有震荡调整。而医疗服务、连锁药房、疫苗、肿瘤创新药等表现较好，受政策影响较小。

对于医药，我们认为仿制药成长性较差，仿制药是重资产行业，未来竞争激烈，退出困难，未来大概率是估值逐步下降，或趋于0！感兴趣的投资者可以看一下以色列的梯瓦制药，最大的仿制药，过去4年市值跌了90%。医药产业差异化巨大，需要差异化选股，未来大概率是创新药的天下，因为创新才有定价权，才有量，才有核心竞争力，在人口老龄化、医保控费、集采等趋势下，仿制药只不过是过渡期提供现金流的业务，未来国内的医药支出结构，可能也会像美国、日本那样，仿制药、创新药的处方量八二或九一，费用却是二八或一九。低负债真正转型创新药的恒瑞医药未来之路会走得更远。其他的方向，医疗服务、血制品、连锁药房，是不错的投资方向，选龙头。

节前市场或上下两难，随着假期临近规避不确定性的投资者参与博弈的动力下降，而部分资金或选择降低仓位过节；另一方面，节前市场稳定预期和仓位限制的资金或从进攻类向防御类调仓。整体上，我们建议持有大消费、大金融优质资产为主，科技类短期估值波动明显大于基本面变化，且周二尾盘的冲高回落显示高位接力意愿不足，假期若风险偏好发生变化，影响较大的将是进攻类的高β品种，投资者可以根据自身风险偏好决定仓位和持仓结构过节。