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美国证券市场介绍

招商证券 (2008-05-26 10:31)

【正文】

    美国是当今世界最大经济体系。而美国股市更是全球最大的证券市场。无论上市公司总市值,成交量及公司种类等大大抛离其它国家的股票市场。 
    不少成功的大企业都是在股市集资,争取资金以发展业务。例如大家耳熟能详的花旗集团(CitiGroup)、英特尔(Intel),微软(Microsoft),可口可乐(Coca-Cola)、通用电气(General Electric)等领导全球不同领域的龙头企业,都是成功例子。投资者透过这个全球最大的证券市场,可以买卖全球最优质的股票。

    1、交易所
    一般谈及的美股泛指纽约证券交易所 (New York Stock Exchange) 及纳斯达克证券市场 (Nasdaq Stock Market) 上市的股份。
     纽约证券交易所 
    简称 NYSE,是美国历史最长、最大且最有名气的证券市场,至今已有 208 年的历史,上市股票超过 3,600 种。纽约证券交易所约有 3,000 家总市值高达 1,700 万亿美元的大企业挂牌进行买卖,它们分别来自 50 个不同国家,市值约值 5 万亿美元。
    纽约证交所的交易方式采取议价方式,股票经纪会依客户所开出的买卖条件在交易大堂内公开寻找买主卖主,然后讨价还价后完成交易。 
    纽约证交所上市条件较为严格,历史悠久的五百大企业,大多都在纽约证交所挂牌。
    纳斯达克证券市场 
    纳斯达克证券市场简称 Nasdaq,是众所周知的美国科技股交易中心,成立于 1971 年。纳斯达克证券市场透过电子买卖方式,由证券交易商使用计算机、电话网、或电报网直接交涉而完成交易。
    在纳斯达克上市的公司约有 4,100 多家,而约有近 2,000 家是高科技公司。在美国上市的网络公司中,绝大部份都在纳斯达克上市。而与计算机及电讯相关的公司则占了纳斯达克一个大比例。美国市值最大的全 5 家公司中,纳斯达克就拥有了英特尔 (Intel) ,微软 (Microsoft) ,思科 (Cisco) 三家。 
    

    2、股票指数
    在美国股市,道琼斯工业平均指数、标准普尔 500 指数及纳斯达克综合指数等3只指数被市场、投资者甚至监管者视为优质及可靠的指标。对一般投资者而言,不单要认识这 3 只主要指数,更要对它们有更充分的了解。要掌握日渐复杂的股市及对它们进行分析,了解股市指数是重要的第一步。 
    道琼斯工业平均指数 
    道琼斯工业平均指数(道指)是世界最悠久的股市指数,于 1884 年建立。道指只包括30只成份股,约占纽约证券交易所资本总值的 4 分之 1,因而代表性不大。不过,由于历史悠久,道指仍是甚有份量的指标。道指由传统大企业组成,直至 1999 年年底,才接纳了微软 (Microsoft) 及英特尔 (Intel) 成为成份股。
    纳斯达克指数 
    纳斯达克综合指数包括了所有于纳斯达克市场挂牌的几千家企业之表现。指数及资本总值与所有上市公司有关,是名副其实的加权指数。 同是纳斯达克市场还包括其市值最大的前100家公司的纳斯达克100指数,被称为QQQ,该指数也是全球大盘科技股的绝对重要的参考旗帜。
     标准普尔500指数 
    标准普尔500指数以 500 家大企业为本,涉及不同的行业,因此它的代表性更广,更具参考性。绝大部分美国甚至其它地区的资金管理公司,都以标准普尔 500 指数作为重要参考指数。事实上,80 年代初推出的全球首张指数期货合约,正是以标准普尔 500 指数为基础设计的。 

    3、债券市场
    美国国内债券市场交易的主要对象是:政府债券、公司债券、外国债券。
    政府债券主要是中期库券和长期公债。在美国资本市场上,中、长期债券交易量最大。分记名和不记名两种,每半年支付一次利息,记名库券和公债以财政部支票支付,不记名的凭息票领取利息。美国联邦储备银行代理美国联邦政府各种债券的发行和还本付息。美国市大银行是政府债券的主要交易人。
    公司债券是美国企业为筹集中长期资金而发行的债券。在美国资本市场上,交易量仅次于政府债券。公司债券的利息,每半年支付一次。记名债券由其持有人在借款人处登记,付息或还本时,借款人凭登记寄出支票。不记名债券上附有息票凭息票领取利息。公司债券一般都由投资银行代为发行和包销。根据发行人资信等情况,公司债券分成若干等级,债券的等级越高,越表明发行这种债券的公司资力雄厚,信誉良好,因而债券的市价越高于其面值。
    外国债券是外国政府和企业在美国市场发行的债券,用以筹集长期资金。在美国资本市场发行的外国债券一般称为美国佬债券,发行人一般是外国政府、机构和公司。这些债券以美元发行,要在美国证券和交易所委员会注册并受其检查。
 

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