葛洲CWB1将于2010年1月10日到期，最后交易日为2009年12月31日。在阅读权证发行人发布的公告时，投资者经常会发现有"最新行权价格"和"最新行权比例"的说法，这种说法是对应于权证上市公告书中的 "初始行权价格"和"初始行权比例"而言的，实际上许多权证在整个存续期内都可能会经过一次或数次行权价格和行权比例的调整。
    根据《上海证券交易所权证管理暂行办法》的有关规定，在正股出现除权除息时，权证的行权价格和行权比例应作相应的调整，而发行人需要在权证的上市公告书中明确列出正股除权、除息后权证行权价格和行权比例的调整公式。具体调整方式为：
    标的证券除息时,行权比例不变,行权价格按下列公式调整:新行权价格=原行权价格×标的证券除息日参考价/除息前一日标的证券收盘价
    标的证券除权时,权证的行权价格和行权比例分别按下列公式进行调整:新行权价格=原行权价格×标的证券除权日参考价/除权前一日标的证券收盘价;新行权比例=原行权比例×除权前一日标的证券收盘价/标的证券除权日参考价
    从上述公式中可以看出，虽然权证的行权价格和行权比例在调整后发生了变化，但权证的内在价值保持不变。
    以葛洲CWB1为例，葛洲CWB1发行时的初始行权价格为9.19元，初始行权比例为1:0.5，2009年6月葛洲坝实施每10股派1.3元（含税）的2008年年度利润分配方案，权证的行权价格从2009年6月23日起调整为9.08元，行权比例保持不变；2009年11月，葛洲坝实施每10股配3股、配股价为4.26元的配股方案，葛洲CWB1的行权价格从2009年11月11日起调整为7.66元，行权比例调整为1：0.59， 2010年1月4日至1月8日的行权期内仍持有葛洲CWB1的投资者即以此最新的行权价格和行权比例进行行权。
    目前葛洲CWB1只剩下了6个交易日，持有权证或准备参与权证交易的投资者应注意到葛洲CWB1的行权价值及临近到期所面临的交易风险。截至12月23日，葛洲坝股票的收盘价格为10.99元，正股价格远远超过了7.66元的行权价格，内在价值为1.965元，是一只价内程度较高的权证，因此葛洲CWB1正常行权的可能性很大。但目前葛洲CWB1的交易价格为2.375元，交易价格仍然比内在价值高出0.41元，目前的溢价率为6.33%，随着到期日的日益逼近，权证溢价率必然随着时间价值的减少而逐步收窄并最终趋于零；同时投资者还须面对正股可能下跌导致权证内在价值下降的风险。
（摘自上海证券交易所，仅供投资者参考）