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收入净利润增速维持较高水平、盈利能力持续提升 —基础化工行业2016年报及2017年1季报分析

作者: 周铮,姚鑫,孙维容,于庭泽
时间: 2017年05月08日
重要性: 深度报告
行业评级: 中性
公司评级:
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摘要: 报告名称:收入净利润增速维持较高水平、盈利能力持续提升 —基础化工行业2016年报及2017年1季报分析
研究员:周铮,姚鑫,孙维容,于庭泽
报告类型:行业研究*专题报告
报告日期:20170508

行业/子行业:基础化工
公司名称及代码:
投资建议:中性

【内容摘要】

收入和净利润增速:收入和盈利增速均大幅提升,连续两季度维持较高水平。营业收入增速方面,16年行业整体大幅提升,17年1季度过半数子行业增速环比提升。净利润增速方面,16年行业整体大幅提升,17年1季度过数半子行业增速环比提升。营业收入和净利润增速连续两季度均维持较高水平。
盈利能力:毛利率、ROE提升,费用率下降。毛利率方面,16年行业整体维持高位,17年1季度过半数子行业环比提升;净资产收益率ROE方面,16年行业整体同比小幅提升,17年1季度实现连续两季度环比上升;费用率方面,16年行业整体下降,是近5年来首次下降,17年1季度环比下降,连续5个季度环比下降。
经营稳定性:负债率持平、营运资本提升、库存量低、应付账款占比高。资产负债率基本持平,营运资本占比同比上升,行业存货在流动资产中占比处于近10年来最低水平,应付账款在流动负债中占比处于近10年最高水平。
投资支出:投资活动净现金流持续为负,在建工程占比整体下降。投资活动净现金流行业整体持续为负,过半数子行业占比同比下降,在建工程在长期资产中占比行业整体呈现下降趋势。
不同角度指标提升的子行业。(1)收入和盈利增速:其他化学原料、氟化工、无机盐、聚氨酯、氨纶、纯碱、粘胶、氯碱;(2)盈利能力:其他化学原料、氟化工、无机盐、氨纶、纯碱、粘胶、氯碱;(3)经营稳定性:无机盐、聚氨酯、纯碱;(4)投资支出:氟化工、纯碱、复合肥、磷肥。建议持续关注以氟化工为代表的行业反转投资机遇

【摘要结束】
全文: 招商证券_行业研究_基础化工_收入净利润增速维持较高水平盈利能力持续提升 基础化工行业2016年报及2017年1季报分析(中性)_周铮,姚鑫,孙维容,于庭泽_20170508.pdf
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