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境外机构对同业存单增持力度加强-4月份境外机构债券托管数据点评

作者: 谢亚轩,林澍,张一平,闫玲,刘亚欣,周岳
时间: 2017年05月10日
重要性: 一般报告
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摘要: 报告名称:境外机构对同业存单增持力度加强-4月份境外机构债券托管数据点评
研究员:谢亚轩,林澍,张一平,闫玲,刘亚欣,周岳
报告类型:宏观经济*点评报告
报告日期:20170510

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【内容摘要】

境外机构4月份单月增持人民币债券183.51亿元,已连续2个月增持人民币债券,符合我们此前的判断,但增持幅度略超预期,主要来源于对同业存单增持力度的加强。利率债依然是境外机构配置人民币债券的首选,利率债在其人民币债券增持规模中占比过半。

但境外机构在我国国债市场中的占比由3月份的3.90%小幅下降至3.87%,在我国债券市场整体中的占比则由3月份的1.30%小幅上升至1.31%。

外围环境的改善,促使人民币债券的配置价值进一步得到境外机构的认可。避险情绪在法国大选第一轮结果公布之后便明显降温、全球流动性在短期内仍难以出现显著收缩、今年以来美元指数持续走弱,以上因素都为境外机构增持人民币债券营造了良好的外部环境。而中美利差至4月份已回升至120bp左右的水平上,人民币债券比较优势凸显,同时,利率债的配置价值也同样得到我国国内商业银行与保险机构的认可。

我国债市开放政策效应的持续发酵,依旧是境外机构增持人民币债券的核心驱动力。将在年内开通的“债券通”将成为我国债券市场开放的又一里程碑事件,随着我国债券市场开放的不断深入完善,未来5年有望为我国带来年均1000亿美元的国际资本流入,这无论对我国国际资本流动形势的改善、人民币汇率的稳定,还是对进一步优化我国债券市场投资者结构而言,均具有重要意义。

【摘要结束】
全文: 招商证券_宏观经济_境外机构对同业存单增持力度加强-4月份境外机构债券托管数据点评_谢亚轩,林澍,张一平,闫玲,刘亚欣,周岳_20170510.pdf
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