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上汽集团(600104)—1月开门红,新车型爬坡顺利

作者: 汪刘胜,寸思敏,李懿洋
时间: 2018年02月13日
重要性: 一般报告
行业评级:
公司评级: 强烈推荐-A
相关股票代码: 600104
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摘要: 报告名称:上汽集团(600104)—1月开门红,新车型爬坡顺利
研究员:汪刘胜,寸思敏,李懿洋
报告类型:公司研究*点评报告
报告日期:20180206

行业/子行业:汽车
公司名称及代码:上汽集团(600104)
投资建议:强烈推荐-A

【内容摘要】

事件:
公司发布18年1月产销快报,公司1月总体销量71.2万辆(+13%),数据亮眼,其中:上汽自主月销73036辆(+81%),上汽大众月销21万辆,同比持平,结构上移;上汽通用和上汽通用五菱稳定输出,销量双双冲破20万,增幅分别为12.8%、9.8%。预计17-19年eps分别为2.93/3.17/3.45元,当期位置对应18年10.3Xpe,今日股价略有调整,坚定拥抱核心资产,维持“强烈推荐-A”评级。

评论:
1、销量符合预期,上汽自主表现亮眼
公司1月总体销量71.2万辆(+13%),数据亮眼,其中:上汽自主月销73036辆(+81%),上汽大众月销21万辆,同比持平,结构上移;上汽通用和上汽通用五菱稳定输出,销量双双冲破20万,增幅分别为12.8%、9.8%。
2、荣威MG双引擎,助力上汽自主突围
上汽自主单月销量达73036辆(+81.4%),成为最大亮点。荣威和MG分别贡献48979(+57%)、24057(+163%)辆,主要车型月销量均持续上行。
荣威顺利迈出全年58万目标第一步。RX5独挑大梁,月销量超2.5万,同比增加26%;17年末上市的RX3也达到9963辆,继续刷新月销量。
风险提示:新车型销量不及预期;自主扭亏进度慢于预期

【摘要结束】
全文: 招商证券_公司研究_上汽集团(600104)1月开门红,新车型爬坡顺利(强烈推荐-A)_汪刘胜,寸思敏,李懿洋_20180213.pdf
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