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【每日观点】解构银行非标投资变动(Ⅱ)_20180912

作者: 李豫泽,王菀婷,季宬
时间: 2018年09月12日
重要性: 一般报告
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摘要: 报告名称:【每日观点】解构银行非标投资变动(Ⅱ)_20180912
研究员:李豫泽,王菀婷,季宬
报告类型:债券研究*专题报告
报告日期:20180912

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【内容摘要】

2018年1月1日以前,非标资产主要存在于三个金融投资类别:“买入返售”、“可供出售金融资产”、“应收款项类投资”。其中,“买入返售”类别的非标资产主要列示为“信托及其他受益权”,已基本上退出历史舞台,18H1仅存兴业银行一家;后两种主要列示为“他行理财产品”、“信托及资管计划”等,目前是银行表内开展非标业务的主要模式,尤其是“应收款项类投资”取代“买入返售”崛起,占比90%以上。

2018年1月1日以后,新金融工具准则(新CAS22)开始执行,11家上市银行不再设“可供出售金融资产”和“应收款项类投资”科目,非标资产随之重分类至三个新资产类别。其中,“可供出售金融资产”主要拆分至“以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融投资”,“应收款项类投资”主要拆分至“以摊余成本计量的金融投资”。

本文对26家上市银行2018年中报披露的非标资产进行梳理,归纳起来看,有以下几点特征:

①总体规模:26家上市银行表内非标规模约6.6万亿,较2017年末7.5万亿减少超过9千亿,降幅12.4%,表内非标融资的压缩强度与去年相似;表内非标占总资产比重从5.1%进一步下降至4.3%。

②资产形式:旧分类下,“应收款项类投资”是银行投资非标最主要的资产类别,占比达94%;相应的,新分类下“以摊余成本计量的金融投资”是最主要的资产类别,占比77%;无论新旧分类,“信托及资管计划”均是最主要的明细资产,占比上升88%,而“他行理财产品”占比仅4%。

③机构比较:国有行非标资产占比极低,股份行是主要投资主体。各类银行非标规模及比重较2017年末均有所下降,其中股份行压缩最为明显,上半年非标规模减少约8千亿,是表内非标压缩的主要成因。

④期限结构:表内非标投资期限较长,流动性一般,以1-5年为主。非标投资剩余期限缩短,特别是5年以上非标占比从23%下降至18%,表明银行非标投资在压缩规模的同时亦开始主动调节期限结构。


风险提示:监管政策超预期

【摘要结束】
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