招商期货 |  招商致远资本 |  招商投资 |  招商证券香港 |  English 官方微博 软件下载 登录web交易 专家在线 财管计划 理财超市 网上招聘 营业网点实时行情

【招商研究】12月观点及金股推荐

作者: 张夏,陈刚
时间: 2018年12月02日
重要性: 深度报告
行业评级:
公司评级:
相关股票代码:
阅读权限:   该文章钻石卡客户可阅读全文
摘要: 报告名称:【招商研究】12月观点及金股推荐
研究员:张夏,陈刚
报告类型:策略研究*定期报告
报告日期:20181130

行业/子行业:
公司名称及代码:
投资建议:

【内容摘要】

宏观:风险资产价格的底部需等到滞胀之后的衰退阶段,预计滞胀状态会持续到2019年中期附近。截止目前没有任何证据显示政策底已经出现;之前我们主要提示政策未放松之实体融资仍下行;现在我们要重点提示政策未放松之货币政策仍中性。 策略:进入12月,我们认为A股大概率将处于多空交织下的震荡行情。利多因素方面,诸多政策开始发挥作用,市场情绪转暖,而经济加速下行的背景下12月中央经济工作会议可能对政策的表述更加积极,企业盈利仍在空窗期。利空因素方面,解禁高峰在12月份迎来最大冲击、中小创商誉减值、海外市场的波动、恒生指数的圣诞节效应以及美国对华政策的不确定性。风格方面,市场将继续偏中小市值风格,关注TMT以及受益于政策放松预期的地产和基建。 债券:第一,债市无论是趋势逻辑还是节奏逻辑,都没有被破坏,“牛市不言顶”,本轮利率下行“一鼓作气”到什么位置都有可能;第二,商品价格已经见顶;第三,未来一段时间债市的核心问题是汇率。

【摘要结束】
全文: 该研究报告需要相应权限才能阅读,请在此处 
如果您不能打开pdf格式的文件,请您先下载PDF阅读器
  - 钻石卡用户可阅读全文    - 钻石卡、金卡用户可阅读全文    - 钻石卡、金卡、银卡用户可阅读全文