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跨境通(002640)—中美贸易战阶段性缓解 “黑五”自营业务销售势头旺盛

作者: 孙妤,刘丽
时间: 2018年12月03日
重要性: 一般报告
行业评级:
公司评级: 强烈推荐-A
相关股票代码: 002640
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摘要: 报告名称:跨境通(002640)—中美贸易战阶段性缓解 “黑五”自营业务销售势头旺盛
研究员:孙妤,刘丽
报告类型:公司研究*点评报告
报告日期:20181203

行业/子行业:服装
公司名称及代码:跨境通(002640)
投资建议:强烈推荐-A

【内容摘要】

1、美国“黑五”电商销售破纪录,环球系统化升级,保障自营业务“黑五”取得良好涨势。在管理及运营系统化升级保障下,今年“黑五”活动期间,环球出口业务GMV超过14亿元,同比增长45%+。其中,自营业务中Gearbest和服装事业部GMV同比分别增长55%和40%。分品类看,ZAFUL及MPOW等自主品牌销售额同比增长45.5%,手机、家居园艺、智能手表、男装及TVBOX成为公司自营网站的热销品类TOP5。
2、电商销售移动端占比提升趋势强劲。公司面对移动互联发展大势,近年来持续加强技术投入,自营渠道中,移动端取得了一定突破,2017年移动端收入达到24.08亿元,占公司出口自营收入额32.34%;目前Gearbest和服装自营渠道移动端流量占比分别为51%和47%左右。“黑五”期间,环球自营移动端GMV同比增长115%,占自营销售比重达到49%,占比较去年同期提升17pct。
3、一带一路沿线新兴经济体跨境电商业务初露峥嵘。潜力市场荷兰/比利时/奥地利/葡萄牙等国家“黑五”销售额同比增长68.9%;新兴市场菲律宾/印度等国家销售额同比增长470%;一带一路沿线国家以色列保持前十销售名词,波兰首次进入前十名排名。
4、维持2018-2020年EPS分别为0.78元、1.09元、1.50元的预测,当前公司市值186亿,对应18PE15X/19PE11X,估值不高,短期在中美贸易战加剧担忧减弱背景下,估值将有望迎来修复,可在底部为长期布局,维持“强烈推荐-A”的投资评级。

【摘要结束】
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