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镝铽市场情绪高涨 中美矛盾边际缓和—招商有色锂钴周报

作者: 刘文平,黄梓钊
时间: 2018年12月04日
重要性: 一般报告
行业评级: 推荐
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摘要: 报告名称:镝铽市场情绪高涨 中美矛盾边际缓和—招商有色锂钴周报
研究员:刘文平,黄梓钊
报告类型:行业研究*定期报告
报告日期:20181202

行业/子行业:有色金属
公司名称及代码:
投资建议:推荐

【内容摘要】

1、钴:本周中国金属钴市场疲软,报价持续下调,电解钴价格为39.2-41.2万元/吨,均价较上周下跌2.3万元/吨。MB钴价低位钴报价从33.25美元/磅下调至32.40美元/磅,幅度为2.56%,高位钴价格报价从33.95美元/磅下调至33.35美元/磅,幅度在1.77%,本周LME钴官方报价较上周平稳下周钴价预计弱稳为主。继续推荐:华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、盛屯矿业。
2、锂:本周锂产品市场整体行情维持稳定,碳酸锂、氢氧化锂市场稳定、氢氧化锂市场行情本周稳定偏弱势。目前工业级碳酸锂均价维持在7.15万元/吨,电池级碳酸锂均价维持在8.1万元/吨左右。本周锂盐市场供应面较上周基本持平,青海地区主流厂家货源供应有限,天气原因以及部分停车装置的影响下,主流厂家库存水平基本为零,货源供应略显紧张,江西及四川地区主流厂家供货水平正常;氢氧化锂方面,江西厂家的新增产线现逐渐达产,氢氧化锂月产在2000吨左右。预计下周国内碳酸锂市场行情将主流维稳。继续推荐:天齐锂业、赣锋锂业、西藏珠峰、贤丰控股。
3、稀土:本周稀土主流产品镨钕价格持稳为主,镝铽价格小幅上调。受缅甸矿被限制进口的影响,南方稀土矿进口量减少量较大,中重稀土氧化物产量大幅下降,从而支撑镝铽价格开始大幅上涨。镝铽市场商家情绪高涨,氧化镝价位不断提高,目前最高成交价格突破120万元/吨。而镝铁虽对应原料报价上调,但等同原料的报价下游尚难以接受,因此目前镝铁出现倒挂现象,成交层面上,大部分镝铁厂家暂不报价。镨钕氧化物价格稳定,金属镨钕低位运行压力日益增加,采购成本上升而销售利润不成正比,氧化物趋势转好,下游磁材厂开始备货,金属销量稍有好转,但迫于竞争压力价格上涨信心不足。多数商家看涨心态浓厚,多数以观望为主,预计后市稀土价格趋稳上涨。建议关注轻稀土:北方稀土、盛和资源。重稀土:五矿稀土、广晟有色、厦门钨业。磁材价格稳定,建议关注:中科三环、宁波韵升、正海磁材。
4、黄金:现货黄金价格在11月份实现连续第二个月收高,但金价在上月区间内,反弹力道明显受到压制。10月非农表现靓丽、中期选举结果都一定程度上限制了金价的继续表现;但本周美联储众官员的鸽派表态、G20中美同意不再加征关税,或对美元造成压制进而提振金价,未来多头或将打响反击战。我们认为当前环境下,美国经济相对较好,美联储持续加息。美元高位震荡,而美国M2增速持续下滑至历史低位。加息的尽头意味着美元下跌,M2增速掉头。我们用美国国债期限利差模型预测,按照当前的加息速度,明年一季度或迎来美国货币边际上的宽松。届时美元计价的黄金大行情启动。建议关注:紫金矿业、兴业矿业、银泰资源、盛达矿业、山东黄金等。
风险提示:供给侧改革不及预期、金属价格下行。

【摘要结束】
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