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博世科(300422)—上半年业绩预增良好,看好全年高增长及长期发展

作者: 朱纯阳,张晨,陈东飞
时间: 2019年07月11日
重要性: 一般报告
行业评级:
公司评级: 强烈推荐-A
相关股票代码: 300422
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摘要: 报告名称:博世科(300422)—上半年业绩预增良好,看好全年高增长及长期发展
研究员:朱纯阳,张晨,陈东飞
报告类型:公司研究*点评报告
报告日期:20190711

行业/子行业:环保
公司名称及代码:博世科(300422)
投资建议:强烈推荐-A

【内容摘要】

事件:
公司7月10日晚发布19半年报业绩预告,预计实现归母净利润1.38-1.54亿元,同比增长30-45%,预计非经常性损益影响约400万元。

评论:
2019年上半年实现良好业绩增速,考虑到上年同期高基数及上半年财务费用对利润影响较大的不利影响,全年业绩高增长预期增强。
公司上半年预计实现归母净利润1.38-1.54亿元,同比增长30-45%,预计非经常性损益影响约400万元,可测算扣非后归母净利润同比增长30-45%,公司上半年的良好业绩增速是在上年同期高业绩基数以及今年上半年财务费用对利润侵蚀较大的不利影响下实现的:
(一)上年同期基数较高:18年上半年,公司实现归母净利润1.06亿元,同比增长101%,主要为期间公司南宁黑臭水体治理等大项目密集开工,进度较快所致,公司今年上半年在同期业绩基数较高的基础上实现了业绩的良好增长,全年业绩高增长预期进一步增强;
(二)财务费用对业绩侵蚀大:受可转债计提财务费用及社会资金成本较高等因素影响,预计公司上半年财务费用对利润的影响较大,若根据今年一季度业绩及财务费用同比例推算,今年上半年财务费用的影响预计超过6000万元,较上年同期增加2000万元,随着公司下半年可转债积极促转股及公开增发预计下半年顺利实施,财务费用对利润的影响将有望得到有效缓解。

聚焦有核心竞争力业务领域,促进订单及收入结构的改善;严控订单质量,促进现金流量表的改善,公司高质量发展战略转型初见成效
2018年以来,面对融资偏紧及行业政策处于持续调整的不利局面,公司审时度势,严控新增订单质量,优化订单结构,2019年以来,公司继续坚持高质量发展的经营策略,在消化已有订单的同时,发挥公司技术研发优势,聚焦拓展有核心技术及产品竞争力的油泥治理、造纸行业氯碱制备及废水处理、市政污水治理等领域,并积极获取设备销售类、EPC/EP类、运营类等现金流较好的项目订单,在保持业绩较高增长的同时,促进公司业务结构和收入结构的优化,以及经营性和投资性现金流的改善;公司近期陆续公告钦州市黑臭水体整治工程二期EPC项目(1.4亿)、新疆阿克苏油泥治理项目(2.4亿)、岳阳林纸污水深度处理及厌氧污水处理项目(0.96亿)、贺州市城区环卫项目(5.8亿/10年)、广西梧州苍海国家湿地公园EPC项目(1.9亿)、金光集团APP氢氧化钠制备(1.6亿)等大型项目订单,公司高质量发展战略转型初见成效。

【摘要结束】
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